新加坡金管局拟出台稳定币规则，涉及外国发行方与利息支付

新加坡金融管理局就稳定币新规公开征求意见，截止期限为2026年10月

新加坡金融管理局（MAS）针对在该城市国家境内运营或可访问的稳定币，提出了一套新的拟议规则。该提案涵盖了两个备受全球监管机构关注的领域：对境外稳定币发行方的监管，以及稳定币余额所产生利息的处理方式。

MAS已就此提案公开征求意见。据相关报道，反馈意见的截止日期为2026年10月。这一窗口期为行业参与者、法律专家和消费者团体提供了充足时间，以便在最终规则生效前提出意见。

新加坡已是亚洲稳定币监管框架较为成熟的地区之一。MAS于2023年最终确定了其最初的稳定币监管方案，重点针对与新加坡元或其他十国集团货币挂钩的单币种稳定币。此次新提案似乎是在此基础上进一步拓展，旨在填补随着稳定币在国际范围内使用增长而显现的监管空白。

将规则适用范围扩展至境外发行方是一项重要举措。许多在新加坡流通、并被当地居民和企业使用的稳定币，均由境外实体发行。将这些发行方纳入国内监管框架，将使MAS对新加坡用户日常依赖的代币拥有更直接的管理权限，即使发行公司位于国外。

利息问题同样具有重大影响。传统上，稳定币被定位为无收益工具，与储蓄账户或货币市场基金有所区别。然而，部分发行方和平台已开始提供与稳定币持有量挂钩的收益或类似利息的回报，模糊了支付代币与投资产品之间的界限。监管层面明确是否以及如何支付利息，以及需要满足何种披露或许可条件，将有助于界定哪些稳定币产品适用银行类规则，哪些则适用更宽松的支付代币处理方式。

新加坡的举措顺应了全球监管趋势。近年来，美国、欧盟、香港等地的监管机构均加强了对稳定币的监管，这源于市场压力事件以及稳定币在跨境支付中日益广泛的使用。MAS一贯将自己定位为既支持创新，又对储备资产支持、赎回权利和发行方责任保持严格标准的司法管辖区。

由于该提案仍处于征求意见阶段，具体细则尚未最终确定。关于资本要求、境外发行方的储备资产构成规则，或具体的利息支付门槛等细节，目前尚未公开披露。征求意见期旨在让MAS在实施前，根据行业和公众意见对规则进行完善。

市场影响

对于在新加坡有业务布局的稳定币发行方而言，该提案预示着需要为潜在的合规义务做好准备，尤其是那些总部位于境外的公司。为新加坡用户提供服务的境外发行方，可能需要根据最终规则文本，在当地设立实体、建立报告流程或申请许可。

利息支付条款也可能影响各平台如何向新加坡用户构建具有收益属性的稳定币产品。一旦MAS明确其立场，提供此类产品的公司可能需要重新评估其披露文件或产品设计。这可能会影响其他亚洲市场如何构建类似产品——这些市场通常将新加坡的监管做法视为参考。

征求意见期将持续至2026年10月，利益相关方可在该期限前做出回应，之后新加坡将最终确定其扩展后的稳定币监管框架。

常见问题解答

新加坡新的稳定币提案涵盖哪些内容？ 根据相关报道，该提案涉及在新加坡运营的境外稳定币发行方的监管处理，以及针对稳定币持有量所产生利息的规则。

公开征求意见期何时结束？ 据报道，新加坡金融管理局的征求意见期将持续至2026年10月，期间接受公众反馈。

新加坡是否已对稳定币进行监管？ 是的，MAS此前已建立了一个针对单币种稳定币的监管框架，而此次新提案似乎是在此基础上进行扩展和延伸。

为何监管境外稳定币发行方很重要？ 许多新加坡居民使用的稳定币由境外公司发行，因此将其纳入本地规则将扩大MAS的直接监管范围。