XRP进入ETF模式：交易所供应减少，市场格局生变

主要交易所瑞波币余额锐减

近期主要加密货币交易所的瑞波币持仓量出现显著下滑，分析认为这一变化主要源于新上市的现货交易所交易基金对托管钱包的大量吸纳，而非传统长期持有者的累积行为。

市场流动性格局转变

分析师文森特·范科德指出，包括币安、Upbit和Kraken在内的多家交易所均有大量瑞波币转移至ETF托管钱包。这种资产转移导致零售交易平台的流动性明显收紧。

市场动态新特征

流动性收缩正在改变市场运行规律。当零售平台日交易量较高时，需要大额订单才能引发显著价格波动。而在交易量收缩的当下，中等规模的交易就足以导致更剧烈的日内价格震荡。

市场基础仍受ETF买入活动支撑，但对小额交易的敏感度显著提升。高频交易公司正通过套利机制防止价格错位，这种操作模式与比特币和以太坊ETF市场的运作如出一辙。

价格稳定机制与波动预期

自动化交易系统在ETF净值与标的资产价格出现偏离时会及时修正价差，确保两个市场的价格联动。这种机制虽能维持市场结构稳定，但零售交易图表可能呈现更频繁的波动。

分析师认为这种结构性转变增强了瑞波币的长期前景，但交易者需适应短期波动加剧的新环境。在当前交易所现货量能缩减的背景下，适度的卖单或阻力位都可能引发显著的小时级价格变动。

套利活动为市场提供了稳定锚，瑞波币仍具备冲击新价格高位的潜力。但分析同时提醒，在市场适应交易所现货流量减少的过程中，交易者应对波动率攀升保持预期管理。