比特币矿工压力加剧：Kalshi崛起与以太坊衍生品激增

比特币矿工面临创纪录利润压力，行业积极应对市场动荡

尽管比特币价格持续走高，矿工们却正面临史上最严峻的经济挑战。行业分析师指出，哈希价格下跌、运营成本上升和设备回本周期延长正在不断压缩利润空间，迫使企业加强资产负债表并降低杠杆率。值得注意的是，CleanSpark已选择全额偿还其在Coinbase的比特币信贷额度，这充分体现了该行业在持续波动中向风险管控转型的趋势。

市场震荡下的行业动态

公开市场的连锁反应显而易见，比特币矿业股出现显著下跌。与Eric Trump关联的知名企业American Bitcoin在本周单日交易中股价暴跌超50%。此次下跌凸显了比特币从近期高点回落后，加密相关股票经历的剧烈调整。自通过与格里芬矿业反向并购达到9.31美元峰值以来，American Bitcoin股价已下跌超过75%，反映出在比特币价格和挖矿经济状况恶化的背景下，投资者正变得愈发谨慎。

多元化发展战略与市场新动向

与此同时，整个行业正在积极拓展收入来源。多家矿业公司正转向人工智能和高性能计算业务，以获取更可预测的收益。这一战略转变旨在抵消去年比特币减半引发的收入下滑——那次事件使挖矿奖励减半，加剧了全行业的财务压力。

在投资领域，预测市场平台Kalshi以110亿美元估值完成10亿美元E轮融资。该平台在11月创下历史最活跃交易记录，月交易量飙升至45.4亿美元，自2024年以来增长十倍，超越Polymarket等竞争对手。此次成功融资表明投资者对事件驱动型交易及其在不断演变的加密生态中的角色保持浓厚兴趣。

衍生品市场新格局

与此同时，CME集团报告显示以太坊期货交易量近期已超越比特币期权活动，引发了对以太坊“超级周期”的猜测。CME高管Priyanka Jain强调，以太坊期权波动性加剧正吸引越来越多交易者关注，这可能预示着以太坊衍生品市场将进入新一轮上涨周期。新推出的比特币波动率指数进一步巩固了CME为机构交易者在动荡市场中提供关键基准的定位。