以太坊供应萎缩，未来价格走势或将受其牵动

以太坊交易所持仓量为何跌至历史新低？

据Glassnode数据显示，交易所持有的以太坊数量已降至供应总量的8.7%，自七月以来骤减43%。分析师指出，以太坊正持续流向质押、长期存储等低抛压领域，导致流通供应日趋紧张。

资产从交易所转移意味着代币正进入抑制即时抛售的环境。随着更多代币被锁定在质押或二层网络中，有效流通量持续收缩，进而影响整体市场的买入压力。Milk Road对此强调：

以太坊不断被吸纳至非抛售场景——质押、再质押、二层网络活动、数据可用层、抵押循环、长期托管。尽管当前市场情绪低迷，但情绪从不能决定供给量。

技术指标如何支撑看涨预期？

技术分析呈现积极态势。近期能量潮指标突破历史阻力位，这种突破通常被视为价格攀升前的隐性买入信号。分析师Sykodelic指出指标与现价的背离暗示潜在上涨动力：

能量潮是最可靠的前瞻指标之一，结合看涨的价格走势分析，预计以太坊将在任何实质性回调前再创新高。

价值评估模型显示以太坊市值目前处于低位，多数分析认为其存在可观的上涨空间。尽管已完成Fusaka等技术升级，但价格尚未反映这些进步。

值得关注的是，长期持有者更倾向质押而非变现，凸显对生态发展的信心。大额持仓者的近期操作印证了这一转变，此类行为为去中心化金融生态中的长期看涨预期提供了支撑。

随着市场演进，流通供给与投资者情绪的平衡将成为影响以太坊表现的关键要素。洞察这些动态变化，交易者或能在日益复杂的加密环境中精准布局。