Bitwise申请11只加密ETF！含AAVE与UNI，币安官方交易所助力市场准入

Bitwise加密货币ETF：推出11只新基金的 bold 举措，涵盖AAVE与UNI

在提升数字资产可及性的重要进展中，Bitwise资产管理公司已正式向监管机构申请推出11只新的加密货币交易所交易基金。该申请于2025年3月提交至美国证券交易委员会，标的资产涵盖AAVE、UNI和ZEC等多种代币。这一提案标志着继比特币和以太坊ETF产品之后的关键性扩张。申请文件中详细说明了一种新颖的60%直接现货投资策略，可能重塑传统投资者参与加密货币生态的方式。

Bitwise加密货币ETF：解析11只基金提案

Bitwise最新申请旨在为11种不同的加密货币设立ETF。清单中突出包含领先去中心化金融协议的治理代币，例如Aave和Uniswap。此外还涵盖注重隐私保护的资产如Zcash，新兴一层区块链代币包括NEAR、SUI和TRON的TRX，以及其他专业数字资产如Ethena的ENA和Bittensor的TAO。每只拟议基金将采用统一的结构框架，至少60%的资产将直接持有底层现货加密货币，其余部分则配置给追踪相同资产的其他交易所交易产品。同时，基金保留使用期货合约等衍生工具进行精准风险暴露管理的权利。这种混合模式旨在结合现货ETF的直接所有权优势与衍生工具的灵活性。

战略布局与目标资产

资产选择透露出Bitwise经过精心计算的策略。纳入AAVE和UNI直接针对机构对去中心化金融日益增长的兴趣，这两种代币掌控着锁仓总值最大的DeFi协议。而NEAR和SUI等资产则代表对旨在扩展区块链技术的智能合约平台的投资。申请还覆盖了从人工智能到现实世界资产代币化的多个加密领域，这种多元化布局表明Bitwise正在押注数字资产领域的多重叙事而非单一趋势。60/40的现货与ETP配比是关键细节，旨在提供坚实的底层资产支撑的同时保持运营流动性。

SEC影响与监管环境演变

此项申请提交于美国监管机构加强审查与逐步接纳的时期。SEC于2024年1月批准现货比特币ETF确立了重要先例，但批准更广泛的替代币ETF则带来新的监管挑战。核心问题在于各类资产的法律分类，SEC此前曾暗示除比特币外的许多加密货币可能被视为证券。因此Bitwise的申请构成直接测试案例，促使SEC将其监管框架应用于一系列复杂数字资产。若获批准将标志着重大转变，相当于为更广泛的加密市场板块授予监管认可。反之，若遭拒绝或延迟则将重申当前谨慎立场，并使未来ETF申请可能仅聚焦以太坊等最大型资产。

获批前景与时间线专家分析

金融法律专家指出审核过程可能相当漫长。一位专精数字资产的前SEC执法律师表示：“监管机构将细致审查这11种资产的流动性、托管方案和市场操纵防护机制。”该流程包含公众评议期和潜在修订环节，通常耗时数月乃至逾年。彭博智库分析师此前已建立以太坊ETF的获批概率模型，但对此更广泛资产组合的模型尚未完善。结果可能取决于持续进行的诉讼与立法进展，例如旨在厘清加密市场监管的《21世纪金融创新与技术法案》。Bitwise作为注册投资顾问的往绩记录与现有加密指数产品系列，可能增强其申请在监管机构眼中的可信度。

潜在市场影响与投资者准入

这些ETF的推出将显著降低广大投资者的准入门槛。目前直接投资AAVE或ZEC等资产需操作加密货币交易所、管理私钥并理解钱包技术，而在NYSE Arca等传统交易所交易的ETF将彻底简化这一过程。投资者可通过现有经纪账户买卖份额，这种便利性可能为加密市场引入大量新资本。此外，该结构提供了受监管、经审计且托管安全的工具——这对养老基金和捐赠基金等机构配置方至关重要。60%的直接现货持有尤为关键，它能确保基金大部分资本直接购买并持有原生代币，在底层市场形成持续买方压力。

与现有加密货币ETP的对比分析

Bitwise的混合模式独具特色：既不同于存在展期成本风险的期货ETF，也异于常相对资产净值大幅溢价或折价交易的授予人信托。虽然欧洲已有类似现货产品，但在美国上市的ETF将触达全球最大资本市场。

总结

Bitwise申请11只新加密ETF代表着向数字资产投资产品新前沿的大胆进军。通过采用60%现货支撑模式瞄准AAVE等资产，该公司正在测试当前SEC政策的边界。提案的成功取决于监管解读、市场基础设施和投资者保护机制的证明。若获批准，这些Bitwise加密ETF将为多元化加密货币创新组合开启前所未有的主流准入通道，可能催化新一轮机构采用浪潮。市场正静候SEC的回应，这将为替代币融入受监管金融主流设定明确方向。

常见问题解答

问：Bitwise新ETF申请包含哪些加密货币？

申请涉及11种资产：AAVE、UNI、ZEC、CC、ENA、HYPE、NEAR、STRK、SUI、TAO和TRX，包括DeFi治理代币、一层区块链代币及其他专业数字资产。

问：这些拟议ETF将如何构建？

每只ETF至少60%资产将直接投资现货加密货币，其余部分（最高40%）配置给持有相同资产的其他交易所交易产品，基金也可能使用期货等衍生工具进行风险暴露管理。

问：为何60%直接现货投资至关重要？

该结构确保基金大部分资本直接购买并持有底层代币，在加密市场形成实质买方需求，并为股东提供较纯期货基金更直接的经济暴露。

问：这些ETF面临的主要监管障碍是什么？

核心障碍在于SEC对这些加密货币的定性——属于证券还是商品。监管机构一直不愿批准其认定为证券的资产现货ETF，这已成为许多替代币的争议焦点。

问：Bitwise加密ETF可能何时推出？

暂无确定时间表。创新产品的SEC审核通常耗时良久，需经过多轮意见征询与修订。参照既往ETF批准案例，若申请最终获准，流程可能持续数月到逾年不等。

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