根据Coinbase投资研究主管David Duong的分析,2025年加密货币领域正经历深刻转型——从受监管的ETF准入,到企业层面的数字资产配置,再到稳定币与代币化资产在支付结算中的实际落地,一系列进展形成相互促进的良性循环。这一趋势标志着加密资产逐步摆脱短期炒作标签,迈向更成熟的金融角色。
在年度总结中,Duong指出,过去一年观察到的结构性变化正在产生叠加效应,使加密货币更深度嵌入全球金融体系核心。2025年成为数字资产获取与使用方式的关键转折年:现货加密货币ETF为零售和机构投资者提供合规参与通道;企业开始将数字资产纳入资产负债表管理策略;而代币化技术与稳定币已从实验阶段进入真实金融流程,广泛应用于支付、清算及抵押品管理。
尽管市场仍存在波动,但杜昂强调,全球加密货币采用率近年来保持高度稳定。数据显示,自2023年初至2025年初,该比例始终维持在10%上下,反映出用户群体已超越短期交易周期,展现出较强的长期持有意愿。这种稳定性预示着市场结构相较早期阶段更具韧性,也意味着需求基本面正在夯实。
监管明晰化是当前发展的核心驱动力。美国通过《GENIUS法案》强化对稳定币的监管并规范市场结构,欧盟则以《MiCA》法规构建统一的数字资产监管框架。这些政策并非限制创新,而是为机构提供清晰的风险管理路径、合规标准与产品设计依据,助力行业建立可持续的发展生态。
Duong特别指出,当前加密货币的需求不再依赖单一叙事,而是由宏观经济压力、技术创新以及地缘政治格局演变共同驱动。随着长期配置者占比持续上升,市场行为正从高频率交易转向稳健布局。这一结构性转变有望支撑更可持续的资金流入,逐步削弱纯粹投机性活动的主导地位。
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