韩国交易所推加密ETF却遇监管困局 币安官网与欧易官网成交易入口首选

韩国交易所宣布进军数字资产市场

2026年首个交易日，韩国交易所正式宣布启动加密货币ETF试点，并计划全面扩展24小时交易机制。此举旨在打破长期以来的“韩国折价”现象，提升资本市场国际化水平。然而，尽管交易所积极布局，核心监管政策仍因多方博弈而陷入停滞。

交易所改革计划与监管困局

韩国交易所理事长郑恩甫在首尔汝矣岛的新年开市仪式上指出，将通过引入虚拟资产ETF、衍生品等创新产品，推动市场结构升级。同时，平台将部署基于AI的实时监测系统，并成立专门团队打击股价操纵行为，以增强市场透明度。

相比之下，政府层面的政策推进明显滞后。尽管金融委员会于去年6月发布比特币等实物基准ETF的引入路线图，但具体实施细则迟迟未出台。尤其《数字资产基本法》立法草案因金融部门与央行在稳定币发行主体问题上的严重分歧，已被推迟至2026年审议。

稳定币监管成为争议焦点

当前最大争议点在于稳定币的发行资格。韩国银行主张由银行主导的财团发行，且要求其持股比例不低于51%；而金融委员会则担忧此举会排挤科技企业，抑制数字支付生态发展。

草案还规定，稳定币发行方必须持有100%银行存款或国债作为准备金，并存入持牌托管机构。此外，自2017年起被禁止的ICO，在强化信息披露义务的前提下，也可能获得有限解禁机会。

政策推行遭遇阻力

作为总统李在明竞选承诺之一，放宽数字资产监管的政策虽获执政党支持，但遭中央银行强烈反对，最终未能形成统一制度。共同民主党曾提交《资本市场法》修正案，建议将比特币纳入ETF基础资产，并配套允许国内企业发行稳定币，条件为最低50亿韩元资本金。

然而，韩国银行行长李昌镛明确表示，非银行机构发行稳定币可能冲击货币政策独立性，因此坚决反对。

监管收紧与市场混乱

在制度真空期，金融信息分析院加大执法力度。去年底，该院对Coinbit开出2730亿韩元罚单，涉及约2.2万宗反洗钱违规事件，包括客户身份核实缺失、与未注册海外平台交易及新产品风险评估不足等问题。

此前运营Upbit的Dunamu被处以352亿韩元罚款，并暂停新账户开通三个月。Bithumb、Coinone、Gopax等也列入重点检查名单，预计全行业罚金总额将超数千亿韩元。

为应对“化整为零”式洗钱风险，政府正考虑取消现行“旅行规则”的金额门槛——目前仅对100万韩元以上转账强制收集收发方信息——未来或将覆盖所有虚拟资产转移。

监管标准不一引发市场扭曲

金融监督院发布的指南存在明显不一致。去年7月，该机构以口头警告方式限制国内ETF配置加密相关股票比重，依据的是2017年的行政指引。

但现实中，部分韩国ETF已通过指数追踪方式配置超过10%的Coinbase、MicroStrategy等美股标的。业内人士指出：“若仅限国内产品，反而会引导资金流向美国上市的加密相关ETF。”这一趋势已日益显著。

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