清晰法案：银行界警告稳定币收益或引发存款流失

美国银行家协会警示：稳定币收益或将引发存款外流

美国银行家协会近日针对白宫经济顾问委员会一份关于支付稳定币的报告提出异议，认为其忽略了关键风险。该协会指出，若允许稳定币支付收益，可能导致银行体系存款流失，推高融资成本，并进一步收紧信贷供给。

从禁令讨论到存款外流风险

协会认为，政策制定者应重点评估允许稳定币支付收益可能产生的影响，而非仅讨论禁止措施。经济顾问委员会的报告中以禁止收益支付作为政策干预前提，此举可能缩小政策讨论范围，且易受行业叙事影响，从而低估更广泛的风险。

尽管报告估算禁止收益支付可能使银行信贷增加约12亿美元，但协会指出该数字相对于季度常规信贷波动而言规模较小，且未考虑稳定币市场扩大后的长期影响。报告以当前约3000亿美元的市场规模为基准，但协会强调，若市场扩展至1万亿至2万亿美元，收益支付将成为存款迁移的重要驱动因素。

大规模市场与社区银行困境

多项研究显示，支付收益的稳定币会增强资金从银行存款流出的动机。虽然整体存款规模可能在不同机构间保持稳定，但小型银行可能面临存款向大型机构或稳定币储备池转移的压力。

这种转移将直接影响地方信贷能力。社区银行依赖本地存款开展信贷业务，存款流失意味着其放贷能力随之减弱。据协会分析，在稳定币扩张背景下，爱荷华州等地的信贷规模可能减少44亿至87亿美元。

融资成本上升与信贷压力加剧

为应对存款流失，社区银行不得不通过成本更高的渠道补充资金，例如大规模借款或资本市场融资。同时，银行为留住客户可能提高存款利率，这两种情况均将推高整体融资成本。

融资成本上升可能导致银行缩减信贷规模或提高贷款利率，最终影响家庭与小企业的信贷可获得性。尽管有观点认为存款可能在体系内重新分配，但协会强调这种再分配仍可能削弱依赖关系型信贷的地区和领域的金融支持力度。