Coinbase成为Hyperliquid官方USDC发行方并收购USDH品牌资产

Coinbase宣布成为Hyperliquid上USDC的官方发行方

今日早间，Coinbase宣布将接手Hyperliquid网络上USDC稳定币的官方国库部署职能。该公告同时披露，这家美国最大的加密货币交易所将从Native Markets手中收购USDH品牌资产。

通过此次交易，Coinbase将接管在Hyperliquid L1上运营的最大及第三大稳定币设施，从而将交易网络上的稳定币流动性统一整合至单一的USDC美元代币周围。

Coinbase为何成为Hyperliquid的原生稳定币发行方？

根据5月14日的公告，Coinbase的USDC已成为Hyperliquid上唯一的“对齐报价资产”，这一框架决定了平台上交易以何种稳定币为基础。

据先前报道，Native Markets最初开创了AQA概念，当时它在2025年9月通过社区治理投票，赢得了成为Hyperliquid上USDH稳定币发行方的激烈竞争。

Coinbase在其博客文章中表示，USDH市场将逐步收缩，尽管目前仍可正常使用。在过渡期间，USDH持有者可通过Native Markets运营的USDH仪表盘，以零费用兑换为USDC或赎回为法定货币。

至于达成此项交易的逻辑，Hyperliquid的规模差距和活跃市场给出了答案。在过去30天内，Hyperliquid处理了超过1760亿美元的永续合约交易量。

根据Coinbase提供且经DeFiLlama数据确认的信息，Hyperliquid上的USDC总价值已增至约50亿美元，同比增长了一倍。相比之下，USDH的市值约为1.0175亿美元，其在2026年4月23日达到了1亿美元流通供应量的里程碑。

为何Native Markets与Coinbase达成交易？

Mary-Catherine Lader代表Native Markets在社交平台X上发文，将此次转型描述为最初USDH理念成功的证明。她写道：“八个月前，当Native Markets获得部署USDH的权利时，我们有一个简单的理念：人们关心的是能为网络及其用户带来价值的稳定币。”她将Coinbase部署原生USDC作为与网络共享收入的AQA，称为“对该理念的验证”。

据当时报道，在2025年9月，经过一场吸引了多家机构提案的竞争过程后，Native Markets赢得了USDH代币的发行权。

根据DeFiLlama的数据，该公司将USDH构建为一种由现金、短期美国国债、回购协议以及代币化国债产品（包括BlackRock的BUIDL和Superstate的USTB）支持的法币抵押稳定币。

Coinbase正扩展至Hyperliquid生态

Coinbase将此举定位为推动USDC成为链上资本市场默认结算层的一部分。该公司写道：“随着24/7全天候链上资本市场的增长，将流动性集中于USDC可以提高市场效率，并让资本以更少的转换自由流动。”

此举正值Hyperliquid的扩张期。据报道，该平台于2026年5月初推出了预测市场，首日交易量达605万份合约。Hyperliquid的用户群已增长至119万个钱包，并且该网络一直在通过其框架添加包括大宗商品和股票在内的新交易品类。

根据报道，目前Hyperliquid上所有预测市场的结算都使用USDH。过渡至USDC作为主要AQA最终将影响这些结算的运作方式，不过Coinbase和Native Markets均未明确给出完全迁移的时间表。