Hyperliquid 政策中心请求美国商品期货交易委员会批准在美国推出能源永续合约

Hyperliquid政策中心与trade[XYZ]联合请求CFTC为能源永续合约建立监管路径

Hyperliquid政策中心与trade[XYZ]已于8月26日正式向美国商品期货交易委员会提交联合意见函，呼吁为能源永续合约创建受监管的运作路径。该文件敦促CFTC允许原油与天然气永续合约在美国市场实现全天候交易，以此延续该机构今年早些时候开始批准的数字资产永续合约模式。

将永续合约扩展至数字资产之外

意见函指出，能源永续合约能让对冲者持续暴露于价格波动中，避免传统期货展期带来的成本与时点风险。自称是Hyperliquid永续市场首个且最大第三方部署商的trade[XYZ]报告称，其西德克萨斯中质原油、布伦特原油及亨利港天然气市场自2025年10月启动以来，累计交易量已超过5000亿美元。该团体希望CFTC采纳技术中立框架，并确认交易所与清算所在满足委员会核心原则的前提下，可全天候运营。

周末危机案例

Hyperliquid政策中心将诉求与具体的市场结构缺口挂钩。当传统能源市场在周末休市时，航空公司与炼油厂等对冲者缺乏受监管的场所来调整原油风险敞口。意见函称，在美国期货市场关闭期间，与石油挂钩的永续合约已在链上完成交易，而持续清算与保证金制度消除了交易所必须休市的理由。文件还请求CFTC认可稳定币与代币化传统抵押品作为清算衍生品的合格保证金，理由是在周末交易的市场需要能够随时流动的抵押品。

留给监管者的开放性问题

这份文件是一份提案而非规则修订，CFTC尚未表态是否会将永续合约扩展至数字资产之外。该机构五月的指令仅限于数字资产底层标的，并附有政策声明，要求对能源及其他资产类别进行额外审查。Hyperliquid政策中心表示，现有框架已能容纳能源永续合约，无需新立法，但这一解读仍有待验证。此次请求紧随该中心此前推动CFTC现代化链上软件规则的努力，并且正值Coinbase等平台推出自己的石油永续期货合约之际。