贝莱德iShares比特币溢价收益ETF即将推出，目标年化收益率15%-25%

贝莱德即将推出iShares比特币溢价收益ETF

贝莱德正筹备推出iShares比特币溢价收益ETF，该产品通过将比特币敞口与期权收益策略相结合，旨在实现15%至25%的年化收益。

iShares比特币溢价收益ETF的核心亮点

贝莱德已向美国证券交易委员会提交申请，拟推出iShares比特币溢价收益ETF，目标年化收益率区间为15%至25%。该基金采用备兑开仓或期权叠加策略，基于比特币生成收益分配。与现货比特币ETF不同，该产品优先考虑收益而非价格全额上涨。

该基金以代码BITP出现在今年早些时候提交的S-1注册声明中。溢价收益ETF通常通过针对底层资产卖出期权合约来获取定期收益，并将期权费作为可分配收入。

与单纯追踪比特币价格的现货ETF不同，该产品旨在以部分上行空间换取稳定现金流。15%至25%的年化收益目标令其有别于传统固定收益产品及大多数权益类备兑开仓基金。近期提交的S-1A修正文件表明，该产品正推进监管流程，有望进入发行阶段。

比特币投资者如何理解收益策略

该收益策略可能涉及卖出比特币或比特币挂钩工具的看涨期权。当期权到期未行权时，基金保留期权费，成为向股东支付的收益来源。其代价显而易见：在市场强势上涨时，基金回报可能落后于纯现货比特币ETF，因为卖出的看涨期权会限制超过行权价的上行空间。选择该产品的投资者更看重稳定收益，而非最大化资本增值。

15%至25%的年化收益目标显著高于通常仅有个位数收益率的权益类溢价收益基金。比特币的高波动性使期权溢价更高，从而支撑了更具进攻性的收益目标。这一特性可能吸引那些希望参与比特币生态系统、但又不完全依赖价格涨幅的投资者。

此次发行对加密货币ETF市场的意义

贝莱德的iShares品牌是全球最大的ETF发行商，其涉足比特币溢价收益产品，表明机构对差异化加密投资工具的需求日益增长。该公司现有的现货比特币ETF已吸引大量资金，而这款侧重收益的配套产品将进一步拓展投资者基础，吸引以收益为导向的资产配置者。

此次发行在日益丰富的比特币投资选项中新增了一个类别。现货ETF满足对直接价格敞口的需求，期货产品提供杠杆或对冲头寸，而溢价收益ETF则瞄准完全不同的人群：那些希望获得与比特币相关的收益、却不愿直接持有该资产的人。

随着更多围绕数字资产的机构产品涌现，加密ETF的竞争格局持续演变。贝莱德进军基于比特币的结构化收益产品，可能加速其他资管机构在短期内推出类似产品。