协议v25能否将Pi Network价格推升至0.10美元以上？

Pi Network价格在v25协议升级前反弹近39%，但0.10美元关口受阻令市场情绪谨慎

Pi Network（PI）价格从7月14日的历史低点反弹近39%，交易者正为v25协议升级布局。不过，价格在0.10美元附近遭遇阻力，令市场保持谨慎。截至发稿时，PI从0.0704美元涨至日内高点0.098美元附近，随后回落至0.0939美元。在卖方守住0.10美元心理关口后，该代币已回吐部分四日涨幅，但仍远高于上周创下的历史低点。

7月22日升级成为短期催化剂

7月22日的升级提供了直接的市场催化剂。Pi Network预计v25协议将提升网络稳定性，并增加用于更高效、保护隐私的智能合约工具。Pi核心团队在公告中表示：“7月22日，Pi计划升级至v25协议，主要侧重于提升网络稳定性和可靠性。”此次升级包括支持BN254加密算法和Poseidon哈希函数，这两者是零知识系统中的关键组件。重新设计的挖矿应用也在部署前吸引了用户回归生态，为经历了数月持续下跌的市场增添了散户兴趣。

v25协议为突破0.10美元打开通道

在日线图上，PI已从0.0704美元的低点回升，但仍处于自5月以来主导价格的下降结构之中。首个主要阻力位在0.0979美元，即从0.1997美元下跌行情的78.6%斐波那契回撤位。若日线收盘价突破0.0979美元，PI将重回0.10美元关口上方，并进一步挑战61.8%斐波那契位0.1197美元。此后，下一阻力位在0.1350美元和0.1502美元。买家需要突破下降趋势线，并站稳0.12美元之上，图表才能支持持续反转而非超卖反弹。

市场动能有所改善，但仍不均衡。日线阿隆指标（Aroon）上升线为50%，下降线已降至零，表明近期低点已不再主导短期价格走势。平均趋向指数（ADX）仍处于43.92的高位，确认PI在7月大幅下跌后仍处于强趋势阶段。

4小时图提供了更具建设性的信号。PI已突破约0.085美元的超级趋势（Supertrend）支撑位，使得该指标自6月底以来首次转为看涨。资金流量指标（Chaikin Money Flow）已升至0.12，表明反弹期间买盘量超过卖盘量。

尽管如此，0.10美元至0.104美元区间的抛压导致4小时图留下长上影线。若再次尝试该供应区，需要更强的现货成交量；否则，短期交易者可能会在PI接近整数关口时继续获利了结。

衍生品市场参与度上升，但杠杆仍有限

衍生品交易者增加了敞口，但杠杆率较前几个月仍显温和。数据显示，PI期货未平仓合约在反弹初期从1044万美元升至1073万美元，此前曾在本周初跌至911万美元。相比之下，6月初未平仓合约约为2800万美元，5月反弹期间达到3500万美元。较低的衍生品参与度降低了大规模杠杆推动突破的可能性，但也限制了即时多头清算连锁的风险。未平仓合约上升且价格确认突破0.10美元，将表明新头寸进入市场；而未平仓合约下降则意味着上涨依赖现货买家。

与此同时，比特币近期回升至6.5万美元附近，帮助稳定了对遭受重创的山寨币的需求。美国通胀数据降温以及现货比特币ETF资金重新流入，改善了风险偏好，但地缘政治紧张局势和美联储下一步行动的不确定性仍在抑制投机资金。

代币解锁与0.085美元支撑位威胁反弹

Pi Network的供应计划仍是持续反弹的主要障碍。数据显示，约1.275亿枚PI将在30天内解锁，相当于日均425万枚。另有估算显示，2026年全年解锁量接近12.1亿枚，迫使新需求吸收可交易供应的持续增长。自Kraken于3月引入PI交易以来，交易所接入情况有所改善，但该代币仍缺乏深度机构市场——例如围绕现货ETF、企业财库需求或广泛衍生品覆盖的资产。因此，社区参与和散户投机仍是其流动性的主要驱动力。

如果PI跌破4小时超级趋势支撑位并收于0.085美元下方，看涨形态将被削弱。这一走势将暴露0.075美元，随后是历史低点0.0704美元。跌破该底部将宣告反弹失效，代币重回价格发现阶段。

对于买家而言，日线收盘价高于0.10美元将打开朝向0.1197美元的上涨空间，但v25协议必须转化为开发者活动和持续的代币需求。若缺乏这些成果，与解锁相关的卖压可能使升级反弹沦为又一次短暂反弹。