Zcash因Ironwood升级未能提振价格，暴跌470美元

关键要点

Ironwood弥补了供应验证的缺口。

现货和期货资金流向仍为负值。

最近支撑位在450美元。

跌破450美元将暴露419美元。

Ironwood旨在修复的漏洞

开发者发现Zcash屏蔽池Orchard背后的零知识电路中存在一个健全性漏洞。理论上，它允许在无人察觉的情况下创建伪造的ZEC。补丁于6月发布，且未发现任何被利用的证据。但证明这一点却成了更难的问题。Orchard的隐私保障（即该池存在的原因）也使其记录的总供应量无法被用户独立审计。一个无人能审查的屏蔽池无法证明无人曾利用过它。Ironwood通过引入一个新的屏蔽池和版本6交易来解决这个问题，同时关闭Orchard的新存款。离开旧池的资金通过一个“转门”，该转门将流出量限制在之前流入的总量以内。随着余额迁移，供应量变得可验证。这是针对真实问题的真正工程工作。它不会给任何人今天购买该代币的理由。

市场早已转向

ZEC在7月初曾攀升至560美元附近，随后开始形成更低的高点和更低的低点。到7月28日激活日，该代币在一个下降通道内交易，并从上方逼近470美元区域。

Zcash/USD日线技术图表，带有斐波那契回撤水平和指标。

这一序列可能解释了全部原因。Ironwood的公告、文档和讨论持续了数周，给任何想要参与的人提供了充足的时间。持有到事件发生的交易者得到了他们的催化剂；后来到来的人发现图表已经转向。价格行为无法识别单个卖家或其动机。它表明的是一次成功的升级落地，却没有产生足够的需求来打断已经开始的下跌。

资金流向数据指向相同方向

Coinglass记录显示，其仪表板上所有时间窗口的现货净流量均为负值。12小时余额显示流入1020万美元，流出1281万美元，净流出260万美元。8小时净流出165万美元，4小时净流出93.5万美元，最近一小时净流出32.9万美元（流入118万美元，流出150万美元）。期货在较长周期上也呈现类似情况：12小时流入1.485亿美元，流出1.556亿美元，净流出710万美元；8小时净流出298万美元。较短窗口转为正值，4小时增加41.8万美元，1小时增加21.3万美元。这些后期正值显示衍生品交易者在当前价格附近回归。仅从流量余额无法判断其方向，且其规模未改变12小时的不平衡。一个注意事项：这些是Coinglass流量余额，仪表板并未定义每笔变动代表的是交易所转账、已完成交易还是其他会计类别。它们指示方向，而非已执行的买卖。

当前关键价位

0.382斐波那契回撤位约470美元和50日均线472美元相距很近，共同构成一个支撑区域。ZEC目前交易在两者之下，将该区域转化为阻力位：在此处买入的交易者可能会在反弹时卖出以接近盈亏平衡，而其他人则将其视为做空的新入场点。今日高点470美元恰好停在斐波那契水平附近。日线收盘高于472美元将收复两者，而100日均线484美元紧随其后，使得14美元内存在三个技术障碍。下方，450美元是第一个支撑位，该区域近期曾吸收交易，且位于下降通道下边界附近。收盘跌破该位将打开0.236回撤位约420美元，该价位在5月和6月的波动中塑造了价格。

已验证的稀缺性仍需买家

Ironwood在超过80%的ZEC进入流通后数周才到来。如之前关于Zcash 80%供应里程碑的分析所述，未来的发行量在总供应量中的占比将逐渐缩小，从而稳步减少挖矿带来的稀释。这两项发展相互加强。更少的新发行量收紧了供应状况，而Ironwood让市场可以确认，从Orchard迁移的资金不会增加转门允许之外的任何数量。稀缺性作用于等式的供应侧。需求侧则是资金流向数据所衡量的，而它尚未做出反应。Zcash本月一直在修复它能够控制的问题，却发现市场目光已转向别处。