英伟达估值进入十年罕见区间，华尔街称现为买入良机

近期，英伟达的估值悄然进入一个在长期图表上极为罕见的区间。华尔街分析师指出，市场可能尚未充分理解这一现象背后的深层意义。

估值压缩：历史罕见的买入信号

根据伯恩斯坦公司最新分析，英伟达当前市盈率约为25倍。虽然这一数值对普通企业而言偏高，但对英伟达而言，已处于过去十年最低的10%分位，属于极少见的低估状态。

更值得关注的是，该股较费城半导体行业指数折让约13%，这种情形在过去十年中仅出现过数日。对于一家长期享有溢价的科技龙头而言，如此显著的折让显得尤为突出。

业绩坚挺与市场情绪背离

估值压缩并非源于业绩下滑。相反，英伟达预计2025年仍具备约34%的上涨潜力，远超标普500指数的预期涨幅。

过去一个月，受人工智能支出规模及GPU需求可持续性担忧影响，股价下跌约7%。然而，其盈利表现持续超出市场预期，反映出实际经营状况稳健。

简言之，当前股价更多反映的是短期市场心理波动，而非基本面疲软。

伯恩斯坦：历史规律指向长期增长

伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯贡表示：“25倍的预期市盈率对普通股票而言偏高，但英伟达的运营环境不普通。”

该机构重申对英伟达的“跑赢大盘”评级，维持275美元目标价不变。其研究显示，每当英伟达以类似估值水平交易后，往往迎来多年强劲增长周期。

拉斯贡承认市场对人工智能发展节奏存在焦虑，但强调英伟达在新一年仍具备稳固的技术与生态优势。

战略布局加速推进

在市场热议需求曲线之际，英伟达正通过关键合作强化地位。美国反垄断监管机构已批准其对英特尔的50亿美元投资，旨在提升产能并增强供应链韧性。

这一举措表明，首席执行官黄仁勋并未因短期波动退缩，而是持续加码合作伙伴关系与规模建设，以巩固其在人工智能硬件领域的领先地位。

看涨共识逐步形成

伯恩斯坦并非唯一看好者。Tigress Financial Partners近期将目标价上调至350美元，并重申“强烈买入”评级。

Tigress指出，英伟达在全栈人工智能平台、加速计算，以及机器人、医学成像和自动驾驶等前沿领域均具领先优势。

目前350美元目标价接近华尔街预期上限。雅虎财经数据显示，分析师预期范围从140美元至300多美元不等，平均值约为195美元，显示市场分歧明显。

熟悉的模式再度显现

综合来看，英伟达当前处境并非发展放缓的信号，而是在卓越基本面与不断变化的市场心理之间产生张力的表现。

罕见的估值折让、持续强劲的盈利能力，以及不断扩大的战略布局，与短期对人工智能支出周期的担忧相互碰撞。

对伯恩斯坦及其他看涨者而言，这种紧张局面正是关键所在。历史经验表明，当英伟达股价表现得像普通股票时，这种情况往往不会持续太久。