贝莱德预测2026年美联储将温和降息

贝莱德在其发布的2026年前景报告中指出，美联储预计将采取温和的降息策略，而非启动激进的宽松周期。这一判断与当前经济形势及美联储自身预期相符，表明决策者正谨慎推进货币政策向中性水平过渡。

历史经验显示政策调整需审慎

联邦基金利率的长期波动受重大经济冲击影响显著。2008年金融危机后，美联储迅速将利率降至接近零，并长期维持低位以支持复苏。2020年新冠疫情爆发时，同样采取紧急降息措施，将利率再次推至零附近。

然而，2022年通胀飙升迫使美联储转向快速紧缩。其在两年内将政策利率提升至5%以上，创下数十年来最快加息纪录。尽管通胀已有所回落，但官员们仍强调避免过早放松，以防重演过去因误判而引发的政策反复。

点阵图揭示2026年降息路径

2025年12月美联储发布的点阵图显示，联邦基金利率预计从2025年的约3.6%降至2026年的约3.4%，随后缓慢下降至2027年的3.1%，并在长期内稳定在3.0%左右。

该路径意味着2026年可能进行一到两次降息，每次幅度为25个基点。尽管部分官员主张更宽松空间，但最高预测值仍接近4%，反映出通胀和劳动力市场仍存不确定性。

贝莱德分析师认为，当前经济呈现增长放缓但未崩溃的态势，政策无需紧急支持。因此，任何降息都将基于实际经济数据，而非预设节奏。若就业数据强劲或服务业通胀持续上行，降息进程或将延缓；反之，若经济下行压力加大，则可能加速调整。

目前，贝莱德与美联储传递出一致信号：快速紧缩的时代已结束，但降息过程将保持缓慢、可控，且高度依赖未来数据表现。