Arthur Hayes：在更激烈的永续合约DEX竞争下，HYPE面临“估值压缩”风险

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 发文表示，HYPE 当前的风险在于“估值倍数压缩”（multiple compression）。尽管其年化收入已接近历史高点，但代币价格却明显走低。 Arthur Hayes 指出，在永续合约去中心化交易平台（perp DEX）竞争日益激烈的背景下，投机者已不愿为未来不确定的收入支付高估值，这导致市场对 HYPE 的定价趋于保守。