彭博分析师 James Seyffart 在 X 平台发文表示，2025 年第四季度向美国证券交易委员会提交 13F 报告的机构投资者整体减持比特币 ETF 头寸，其中投资顾问公司与对冲基金是持仓规模最大的两类机构，他们成为市场主要卖方，总体来看，提交 13F 报告的申报机构投资者在 2025 年第四季度合计抛售相当于约 2.5 万枚比特币敞口的 ETF 份额。