，4月27日，招商证券国际发表研报指， DeepSeek上周发布V4-Pro和V4-Flash，1M token上下文为全系标配。该行认为，开源SOTA兑现，但未全面超越海内外旗舰竞品。该行认为，DeepSeek上述举措中，龙头云厂商(阿里、腾讯)将直接受益，MaaS平台收入持续提升，叠加二者据报正洽谈战投DeepSeek(融前估值约3000亿元/440亿美元)。此外，DeepSeek的V4-Flash输出定价仅2元人民币/百万token，对AI应用层开发商构成显著成本利好，利好AI-native Saa