A 股“科技牛”行情下，资金加速向 AI 产业链集中，私募行业迎来明显分化。部分重仓 AI、算力方向的机构收益领先，而未能跟上行情的主观私募则面临净值回撤和规模缩水。数据显示，曾经百亿规模主观私募运舟资本管理规模已降至 50 亿元以下，此前半夏投资、同犇投资等老牌百亿私募也经历规模下滑。半夏投资创始人李蓓也回应旗下基金回撤称，不愿跟风拥抱 AI，认为 AI 泡沫破裂的触发条件已经出现。业内认为，是否踩中 AI 产业链节奏，已成为主观私募业绩分水岭。（财新网）