，7月21日，招商证券国际发表报告指，世界人工智能大会(WAIC)前后国产模型叠代显著加速，月之暗面发布Kimi K3，拥有2.8万亿参数及100万token上下文；阿里上线Qwen3.8Max预览版，参数量达到2.4万亿。有消息称DeepSeek也即将推出V4正式版。总体来看，模型层面竞争格局未定，主要厂商仍处于快速叠代、你追我赶的局面，但模型路线及厂商定位已出现分化：万亿级超大旗舰模型持续突破智能上界，攻坚长程推理、Agent Swarm并行等高阶覆杂任务；千亿级模型主打性价比与部署效率，在日常通用任