，8 月 14 日消息，据市场消息，基于美联储经济数据 (FRED) 的长期统计显示，1980 至 2008 年稀缺准备金时代，美国商业银行新增存款与新增贷款比例基本维持在 1.01 倍，存贷增长高度同步；2008 年后进入充裕准备金与 QE 时代，新增存款增速达到新增贷款的 1.75 倍，两者间形成被称为 “美联储层” 的结构性敞口。 分析指出，该缺口本质是美联储大规模资产购买计划的资产负债表延伸：央行购买证券时创造准备金余额，派生出无需依托私人信贷的存款，其规模与美联储净证券流动性指标（证券持仓减去