，德银在2026年科技大会后指出，AI算力需求目前仍没有明显降温迹象。投资者对2027年Hyperscaler资本开支的预期已升至1.2万亿—1.5万亿美元，明显高于2026年约8000亿美元。同时，需求来源正在从大型云厂商扩散至Neocloud、企业、主权AI项目和新兴AI实验室，AI基础设施支出的广度仍在扩大。 当前产业链的主要约束已经集中到内存，以及一定程度上的电力供应。围绕下一代处理器，企业讨论重点也从单纯扩大算力，转向如何获得更多内存供给、优化芯片架构，并持续降低每Token推理成本。 这意味着