瑞穗证券维持 Circle（CRCL） "跑输大盘 "评级，并将目标价下调至 43 美元，较当前 82.87 美元的股价低约 48.1%。 瑞穗警告称，AI 助手可能引导用户转向收益率更高且具有保险保障的替代产品，从而削弱 USDC 的竞争力。该机构预计，这一趋势可能对 USDC 市值造成 40 亿至 90 亿美元的压力，并导致 Circle 储备收入下降 10%至 20%。 此外，瑞穗将 Circle 2027 年息税折旧摊销前利润（EBITDA）预测下调约 5%。