比特币牛市动能放缓：链上数据揭示获利了结压力

比特币价格虽维持在365日均线以上，延续牛市结构，但近期链上数据显示市场动能正在减弱。加密数据分析平台CryptoQuant在最新报告中指出，多项指标显示抛售压力上升，需求呈现疲软趋势。

牛市仍在，但显疲态

CryptoQuant的“比特币牛市评分指数”仍保持在90分高位，表明多数技术指标依然支持看涨判断。此前比特币一度触及约87,400美元，创下八个月新高，随后回落至83,000美元区间震荡。

短期持有者利润逼近历史峰值

当前短期持有者的未实现利润率已达33%，为自2024年12月以来最高水平。这一数据通常预示着获利了结行为可能集中出现。事实上，9月22日单日已实现收益达25,700 BTC，创下2026年以来的单日纪录，反映出大量持有者在价格上涨后选择卖出。

这种抛压不仅限于比特币本身，也波及山寨币市场。过去七天，山寨币交易所净流入量达76,000笔，涉及约51,000名用户，为2025年10月17日以来最高水平，显示出资金从主流资产向高风险资产转移的迹象。

需求走弱，市场承压

现货市场方面，过去30天内“明显需求”下降约17万枚BTC，反映长期持有者购入意愿减弱。同时，投机性期货需求增长亦显著放缓，从9月14日的约16.4万枚降至近期的1.6万枚，表明交易活跃度下降。

关键支撑位仍具韧性

尽管面临压力，比特币价格仍高于多个重要链上支撑区域：365日均线约80,000美元，200日均线约71,000美元，以及交易者实现价格附近的67,000美元。若价格跌破这些位置，可能触发进一步盘整或回调。

CryptoQuant将当前状态总结为“牛市仍在，但显露疲态”。未来走势的关键在于：买入需求能否回升以消化现有抛压，还是价格将逐步逼近上述支撑区域，考验市场韧性。