达利欧预警美国债务危机：三年内或爆发，AI泡沫恐重演

全球知名对冲基金经理瑞·达利欧（Ray Dalio）近期再次发出警示，称美国正逼近一场潜在的主权债务危机。作为桥水基金创始人及《原则》系列书籍作者，他的观点持续引发金融市场关注。

美国债务逼近临界点

在10月6日接受彭博社采访时，达利欧明确表示，美国政府支出已远超收入，财政赤字持续扩大。当前联邦债务规模已突破40万亿美元，利息负担不断加重，迫使政府削减其他公共开支。

他强调，当一个国家借债速度超过偿债能力时，其财政结构将变得不可持续。尽管主权国家可发行货币，但过度印钞将削弱货币价值，导致通胀上升与资产缩水。

美国联邦债务已超过40万亿美元，数据来源：美国财政部

达利欧预测，若现状延续，美国可能在未来三年内遭遇系统性债务压力。他指出，首当其冲的将是住房贷款与汽车信贷，贫困群体将最先受到冲击。

国际持债格局变化加剧风险

他特别提到，中国等传统美国国债买家正在逐步减持持仓。这种“债务人-债权人”关系中的地缘政治紧张，使债务可持续性问题更加复杂。

针对法国债券市场的抛售潮，达利欧表示，该国同样面临高债务与政治僵局的双重挑战。一旦加税，资本外流风险将显著上升——这一逻辑在美国也可能重现。

人工智能热潮或成新泡沫

当被问及人工智能领域的投资热度时，达利欧将其类比于20世纪20年代的技术狂热期。当时电力、汽车、飞机等新技术迅速普及，公众不仅消费，还通过借贷大量参与投资，最终导致1929年股市崩盘。

他认为，当前对AI的普遍乐观情绪正推动非理性投入，尽管技术前景广阔，但市场估值已脱离基本面，形成典型泡沫特征。

达利欧的资产配置建议

面对不确定性，达利欧一贯主张多元化对冲策略。他建议投资者将投资组合中10%至15%配置于黄金，同时以“少量”比例持有比特币（BTC），作为对抗美元贬值的有效工具。

今年8月，他在社交平台披露其个人仅持有“一小部分”比特币。数据显示，2026年第三季度比特币收益率达42.71%，远超同期黄金4%的回报率。当时金价约为每盎司4,163.36美元，比特币交易价为86,551美元。

BTC/USD，来源：Decibel