Strive计划发行5亿美元永续优先股购入比特币

专注于比特币资产配置的结构化金融企业Strive, Inc.（纳斯达克代码：ASST）披露计划，通过发行新永续优先股筹集5亿美元资金，用于增持比特币及相关资产。该消息于10月13日以新闻稿形式发布。

发行结构与关键条款

此次拟发售500万股面值100美元的15.00%系列A SATS优先股，年收益率设定为15%，高于公司现有可变利率SATA优先股的13%。尽管收益更高，但SATS在清偿顺序中位于SATA之后，意味着持有人承担更大风险。

股息按面值每年15%累积，仅在董事会决议后支付。首次常规派息预计于2026年11月9日进行，首期款项将涵盖自收盘日起累计的利息。为保障支付能力，公司计划设立相当于18个月股息总额的资金池，即每股22.50美元，总计约1.125亿美元，资金来源为现有现金及证券储备。

募集资金将用于一般企业用途，包括比特币及衍生产品的购置、营运资金补充、收益性资产投资、资本支出、普通股或SATA股票回购，以及潜在并购机会。巴克莱银行与坎托·费茨gerald担任联合账簿管理人，Clear Street为牵头管理人，发行依据有效的美国证券交易委员会（SEC）货架注册进行。

为何设定15%为比特币资本回报门槛

Strive将比特币定位为其资本部署的“门槛收益率”——任何新增投资必须预期超越此水平才能被批准。固定15%的股息意味着公司相信其持有的比特币资产及产生收益的其他投资组合，未来回报将超过这一成本基准。

相较大型比特币国库机构如Strategy采用的可转换债务融资模式，优先股提供明确且固定的现金回报，无到期日也无需强制转换。这使投资者获得稳定现金流，而公司则避免了债务偿还压力。

潜在风险与条款限制

若最终完成发行，每年约7500万美元的固定股息将成为长期现金负担。清算优先权初始为每股100美元，但会随SATS市场价格每日调整，可能造成持有人实际回收金额低于面值的风险。

赎回机制受限：仅当未发行股份低于初始数量的25%或发生特定税务事件时方可赎回；而持有人仅在触发“根本性变化”情形下才具备回购权利。因此，该工具对投资者而言兼具高收益与高不确定性。

目前发行尚未定价，具体条款与交割时间仍取决于市场环境。后续关注重点包括发行定价结果、正式完成时间、首次派息安排（11月9日），以及公司是否将在当前价格区间内启动比特币采购。

根据此前披露，Strive在9月下旬增持1,355枚比特币，使其总持仓量达到26,355枚BTC，显示其持续加码比特币资产的战略动向。