DTCC代币化服务10月上线，25种证券率先实现代币化

美国证券结算核心机构DTCC宣布，其代币化服务将于2026年10月底正式商业化运营，首阶段将在Canton网络和自研私有网络Besu上部署。此次启动标志着传统金融基础设施向区块链技术迈出关键一步。

首批25种证券登陆，覆盖主流资产类别

根据官方发布的概览文件，代币化服务初期将支持25种高流动性证券，包括大型Russell 1000指数成分股、交易所交易基金（ETF）及美国国债。这些资产均来自约30万亿美元的合格资产池，占DTCC托管总规模的四分之一。

服务运行于两个核心网络：采用CIP-56标准的Canton网络，以及基于ERC-20标准的私人网络Besu。转账机制设计为全天候运行，仅限经审核的钱包间完成互转。

资产形式转换（常规与代币化）将在工作日东部时间凌晨2点至下午6点之间处理，目标响应时间不超过15分钟。

为何代币化对金融市场意义重大？

当前传统证券结算依赖固定交易时段，导致金融机构需预留大量闲置抵押品以应对延迟。而代币化服务将结算周期从“按天”压缩至“实时”，实现24小时不间断流动。

对比传统模式：

旧流程：资产按市场时序移动，银行需维持缓冲抵押品。

新机制：代币可即时转移，优质资产更快用于回购、保证金或借贷质押。

此外，代币与原资产共享相同CUSIP代码，避免流动性割裂，确保所有交易共用同一资金池。

据行业研究估算，全球金融系统每年有望节省超1000亿美元成本，尽管该数值尚未形成正式承诺。

合规与安全双轨并行，保障系统稳定性

每个代币均由对应证券一对一背书，具备与原资产相同的法律效力。账簿仍由DTCC集中管理，系统内置铸造、销毁、暂停、追回等控制功能。

对于美国国债，利息与本金支付通过链上自动执行，现金部分则转入传统账户。

美国证券交易委员会（SEC）已于2025年12月发布无行动函，批准该计划为期三年。DTCC强调，此举是其50年角色演进的一部分，而非颠覆性变革。

未来路线图：2027年迈向多链生态

DTCC计划在2027年上半年引入更广泛的网络支持，包括Stellar（遵循SEP-41标准）与Circle的Arc平台（基于ERC-20）。届时将扩展更多股票、ETF与国债品种。

后续功能还将涵盖公司行动处理、跨账面登记统一、链上净额结算及数字现金结算。

虽然当前仅开放25种证券，但这一开端仅为起点。真正的挑战将在2027年后浮现——当公共网络加入后，问题将从“代币化是否可行”转向“金融机构采纳速度如何”。这将决定整个金融基础设施转型的节奏与广度。