2026-10-23 20:18:47

摩根大通扩展代币化现金基金至Solana链，多链布局加速

摘要

摩根大通资产管理将旗下两只代币化货币市场基金拓展至Solana区块链，标志着全球系统重要性银行首次在双链部署现金管理工具。此举旨在为稳定币发行商提供受监管的链上储备方案，同时推动机构资金向多链基础设施迁移。尽管尚未披露实际资产规模，但其战略意义深远。

摩根大通资产管理（J.P. Morgan Asset Management）已将其代币化现金产品延伸至多个公共区块链网络。10月22日，该公司宣布其“My OnChain Net Yield Fund”（MONY）与“JPMorgan OnChain Liquidity–Token Money Market Fund”（JLTXX）正式面向合格美国投资者在Solana网络上线。这两只基金此前于2025年12月已在以太坊主网推出，此次发布意味着其链上基础设施实现跨链覆盖。

从单一网络迈向多链生态

此次扩展并未改变基金的投资策略或准入门槛，而是显著拓宽了技术运行平台。作为当前代币化基金领域规模最大的金融机构，摩根大通正将其数字流动性架构从单链模式转向多链协同，提升机构客户在不同网络间的操作灵活性。值得注意的是，这一动作发生在Solana网络完成关键升级、积极吸引机构资本的背景下。

两种基金，双重定位

MONY与JLTXX虽由同一发行方管理并部署于同一公链，但法律结构和功能定位存在本质差异。其中，MONY依据美国证券法中的Regulation D 506(c)条款设立，仅对合格投资者开放，通过代币形式提供美元收益敞口；而JLTXX则是注册于美国的政府货币市场基金，其核心目标是支持正在制定中的GENIUS法案框架下稳定币发行商的储备管理需求。

该法案聚焦美元代币背后资产的安全存放方式。摩根大通推出的这款基金，正是为解决“储备金存放在哪里”这一关键问题而设计——它提供一个受监管、可审计、链上可验证的现金存储渠道，取代传统银行账户或国库存款。

逐步演进的代币化路径

摩根大通的代币化布局呈现清晰的阶段性特征：最初以私有化的JPM Coin为基础，随后逐步向以太坊等公共网络延伸。此次进入Solana，延续了“先试点、再扩张”的策略逻辑。每一步都建立在现有合规体系之上，同时借助外部网络的性能优势，实现更高效、低成本的结算能力。

机构参与流程透明化

目前无零售端入口，所有交易需通过摩根大通的专属流动性平台Morgan Money完成。合格投资者完成认购或赎回后，其代币余额将直接记录在指定的区块链地址中。公司还公开了两个基金的详细地址：MONY为 EToDtBM2knZ8N1BHyUq2Riq5ngWTcoD3k6qpsgf7CKYY，JLTXX为 J4cTuCH6frt4AnEmKfMS2k8hsUf7K94PV62sjUJno8Cz。

公布地址不仅用于信息披露，更赋予第三方实时验证代币供应量与资金流向的能力，体现了链上透明性的核心价值。然而公告也明确提示风险：基金目标维持每股1.00美元净值，但不承诺保值；投资非银行存款，不受联邦保险保障。

Solana为何成为新选择？

此次发布时间点具有战略意义。就在10月，Solana完成Alpenglow共识升级，将最终确认时间压缩至约150毫秒，远优于此前的12.8秒水平。此外，其推动的DvP原子结算倡议，也为代币化资产的清算提供了坚实基础。对于依赖快速、低成本且不可逆结算的货币市场基金而言，这些改进极具吸引力。

摩根大通资产管理全球数字与代币化资产产品负责人Paul Przybylski表示：“客户在多个链上运营，其流动性也应随之流动。引入Solana让稳定币发行商与机构投资者能在其日常使用的链上获取相同级别的现金管理工具。这强化了我们在代币化流动性领域的领先地位。”

声誉背书胜过流量红利

对Solana而言，此次合作带来的不仅是技术层面的认可，更是权威机构的深度背书。过去，该网络主要吸引零售用户与DeFi交易者；而如今，一家全球系统重要性银行（G-SIB）将核心现金管理工具部署于此，其影响力直指企业财务总监与机构资产管理人，而非普通交易员。

规模差距揭示发展阶段

关键数据揭示当前市场所处阶段：截至2026年9月30日，摩根大通资产管理总管理资产达4.8万亿美元，母公司整体资产规模超过5.1万亿美元。相比之下，整个代币化基金市场规模约为350亿美元，代币化美国国债市场接近150亿美元。

换算可知，代币化国债市场仅占摩根大通管理资产的0.3%，所有代币化基金合计占比约0.7%。这一巨大落差并非表明策略无效，反而说明主流机构资金仍处于链上迁移的早期阶段。正如公告所言，2025年12月首次上线时，摩根大通已是首家在公共链推出此类产品的全球系统重要性银行；而本次多链部署，则是其持续扩大影响力的关键一步。