海耶斯：AI热潮或遇阻但不会崩盘，政府将出手救助

BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯指出，当前人工智能热潮虽可能遭遇阶段性挫折，但不会出现类似2008年金融危机的系统性崩盘。

他的核心逻辑在于，该产业已深度嵌入全球金融体系，杠杆水平极高，一旦大规模违约，将引发连锁风险，因此政策制定者不可能放任其失败。

AI泡沫或将动摇，但不会破裂

“我认为AI泡沫可能会动摇，但不会破裂，因为政府将救助所有相关企业，”海耶斯在10月22日接受Sujal Jethwani采访时强调。

这一观点正获得越来越多市场关注。随着投资者对AI基础设施建设成本的持续质疑，融资压力开始显现。作为关键算力供应商之一，CoreWeave目前已积累约500亿美元债务。

近期，其债券价格一度跌至困境水平，反映出市场对其未来收入能否覆盖支出的严重担忧。

Gartner预警：超3.5万亿美元投资或面临减值

Gartner于10月14日发布报告，警告若收入增长无法匹配资本开支，到2030年，超过3.5万亿美元的AI基础设施投入可能被大幅减值。

这进一步加剧了资本市场对行业可持续性的忧虑，尤其在技术股整体承压的背景下。

Meta的信用风险指标本周创历史新高，主因是公司上调了对人工智能的支出预期；同时，整个科技板块也因债务负担和回报周期延长而受到冲击。

投资策略：不做空AI，转而押注政府救助

海耶斯认为，面对高杠杆与系统重要性，投资者不应简单做空AI企业，而应转向“政府救助”这一潜在收益方向。

他以2008年金融危机为类比：当时做空金融机构看似合理，但实际操作中难以把握时机且风险极高。

相反，他建议关注那些在央行实施激进货币宽松时将显著受益的资产——包括比特币、黄金等具有稀缺属性的金融工具。

“这些资产在货币增发周期中往往表现突出，”他表示，“当当局印钞应对危机时，它们的价格会大幅上涨。”