Bitwise上调比特币十年价格预测至160万美元

加密货币资产管理公司Bitwise在其最新发布的《2027年比特币长期资本市场假设》报告中，大幅上调了对比特币未来十年的价格预期。在核心情景下，预计到2036年，BTC价格可能触及约160万美元，高于此前2035年130万美元的目标。

核心驱动因素：机构需求与价值储存属性

该报告由Matt Hougan和Ryan Rasmussen领衔的研究团队撰写，指出三大长期趋势支撑这一预测：机构投资者持续加码、全球政府债务上升推动对保值资产的需求、以及比特币总量上限带来的稀缺性。公司认为，这些因素共同强化了比特币作为数字黄金的定位。

模型逻辑：从市场容量推算价格

Bitwise采用“市场渗透”模型，估算比特币在未来可吸纳的资金规模。其核心假设是，由黄金与比特币构成的价值储存市场将从当前约31.1万亿美元扩张至2036年的109.8万亿美元。若比特币占据其中25%份额，对应总价值约27.5万亿美元。

将该金额除以比特币最大供应量2100万枚，得出主要情景下的价格为1,599,766美元，即约160万美元。值得注意的是，计算未扣除已丢失或无法访问的比特币，仍以全量供应为基础。

不同情景下的价格区间

报告设定了三种情景：熊市情景下，2036年价格约为13万美金，年化复合增长率4.6%；核心情景为160万美金，对应34.3%的年化增速；而牛市情景则高达370万美金，年化增长46%。

三者差异主要源于比特币在价值储存市场中的份额假设：分别为2.5%、25%和50%。即便在熊市情景中，也假设该市场整体仍在扩张。

机构资金流入潜力巨大

据波士顿咨询集团数据，全球机构管理资产规模达147万亿美元。若未来十年内其投资组合中配置1%至5%于比特币，将带来1.5万亿至7.4万亿美元的潜在交易需求。

报告提及，美国现货比特币产品资产管理规模已达1080亿美元，并有大型财富管理平台逐步开放接入，反映机构采纳正稳步落地。

供应增长趋缓，支撑长期看涨

目前已有约2010万枚比特币进入流通。根据预测，新币年增速度将从2028年的0.8%降至0.4%，并在2032年进一步下滑至0.2%。这意味着即使价格上行，也无法通过增加产量来满足需求，形成基本面支撑。

周期波动或将减弱

Bitwise指出，本轮比特币周期可能即将结束。自2025年10月高点126,080美元回落至2026年6月的58,717美元，跌幅达53.4%，低于历史周期平均77%以上的跌幅。

尽管过去四个周期平均回调幅度在77%至86%之间，但公司认为，随着机构参与度提升，市场情绪趋于稳定，周期波动性有望降低。不过，投资者心理仍将是影响价格的重要变量。