比特币卖家连续亏损创近半年新高，机构买入信号显现

根据区块链数据分析机构Glassnode于11月2日发布的报告，比特币持有者在过去一周持续面临每日净实现亏损，创下自2025年8月中旬以来最长的连亏纪录。这一现象表明，大量卖方仍在承受高位抛售带来的账面损失。

值得注意的是，尽管市场情绪偏弱，两大上市公司——Strategy和Strive——却在同步增持比特币资产。其中，Strategy以平均每枚80,846美元的价格购入811枚BTC，总支出达6,550万美元，使其持有的比特币总量升至849,327枚。同时，其用于融资的优先股STRC累计流入资金达2.082亿美元。

Strive方面，首席执行官Matt Cole披露，该公司以每枚80,526美元的价格投入1,000万美元购买了124枚比特币，持有量增至43,124枚。此次交易首次动用了其自身发行的优先股SATS作为支付工具，标志着资金结构的进一步优化。

目前比特币价格为77,948美元，低于上述两家公司平均买入成本，也跌破了80,000美元的心理关口。这使得当前的亏损状态与2025年8月至9月期间的历史低点模式高度相似。

历史低点模式重现？

Glassnode追踪的“已实现盈亏”指标显示，自10月29日Binance遭遇黑客攻击导致价格跌破80,000美元后，每日亏损持续超过盈利。该指标反映的是每一枚比特币在转移时相对于上一次移动价格的损益情况。

回顾此前两次类似周期：

• 8月中旬：亏损集中在63,000美元附近，比特币于8月14日触底至62,535美元，随后一周内反弹25%。
• 9月中旬：较小规模的亏损集群出现在76,000美元区域，9月15日最低达74,968美元，六日后回升至87,396美元。
• 上周：形成自8月以来最长的连续亏损周期，最低点为10月30日的76,326美元。

分析师指出，长期亏损的卖方往往是那些在高点建仓后被迫离场的投资者。一旦这些筹码被消化，抛压将逐步减少，为价格企稳提供基础。

Glassnode强调：“若能守住75,000美元，则符合这一底部形成模式。”

为何策略公司在优先股上支出远超比特币？

Strategy的财务文件显示，其在优先股STRC上的回购金额高达2.082亿美元，远超比特币采购支出。这一行为背后逻辑清晰：STRC股价长期维持在99美元左右，周五收盘价为99.13美元，接近面值，具备较强资本效率。

过去五周中，该公司在STRC上累计支出9.749亿美元，而比特币仅1.378亿美元。资金来源包括：

• BTC采购资金来自出售MSTR股票所得1.64亿美元，其中6,550万美元用于买币，其余转入现金储备。
• STRC回购由现金池支付，该池从10月11日的6.405亿美元缩减至1.327亿美元。
• 另有47.9亿美元专项储备用于支付优先股股息，上周发放4,340万美元。

截至当前，董事会仍保留约7.486亿美元可用于后续回购。策略公司现持币平均成本为75,451美元，略低于当前市场价格约3%。

Strive如何持续加码比特币？

Strive主要依赖自有现金进行增持。此前一周曾以5.114亿美元购入6,182枚比特币，因此近期买入节奏明显放缓。

新引入的资金机制是通过出售其优先股SATS来筹集资金。本周所有交易收益均来自此项，而非普通股ASST——后者在10月21日至30日期间跌幅达28%。

Cole透露，公司当前的放大比率（债务与优先股占比特币价值的比例）已达62.7%，意味着在价格下行时杠杆效应增强。以周五76,764美元计，其持有的43,124枚比特币市值约为33.1亿美元。

比特币能否守住75,000美元支撑？

截至目前，比特币价格稳定在77,948美元，当日微跌0.5%，且已在10月30日低点76,326美元上方连续停留三天。该位置恰好位于200日指数移动平均线（EMA）76,510美元处。

两大机构的买入均价分别为80,846美元和80,526美元，接近当前50日EMA所处的80,287美元阻力区。

2026年8月5日至11月2日：BTCUSDT日线图。来源：Binance。

关键价位参考：

• 阻力位：80,287美元（50日EMA），随后是81,971美元（黑客袭击前10月29日高点）。
• 支撑位：76,510美元至76,326美元（200日EMA及低点），再下探至74,968美元（9月15日低点，略低于玻璃节点设定的75,000美元目标）。

市场核心关注点在于：若75,000美元支撑位得以守住，且机构持续买入，本轮亏损周期或将终结，重演2025年8月与9月的底部反转路径。