Cango每周129.9 BTC的挖矿产量及其对企业比特币挖矿的战略意义

币圈网报道： 比特币挖矿已成为2025年一项高风险、高回报的企业战略，相关公司包括…… 坎戈公司 （CANG）利用工业规模的运营，在加密货币生态系统中站稳脚跟。随着比特币价格在熊市信号中波动—— 2025年11月18日跌破9万美元 24小时内下跌4.5%——挖矿业务的盈利能力取决于产量、成本和市场波动之间的平衡。Cango最近129.9 BTC的周挖矿产量，凸显了其不断增长的技术能力，但也引发了人们对其长期生存能力的关键质疑。 比特币 将采矿业作为企业多元化战略的一部分。

收入方面：比特币价格与Cango的产量

Cango每周产出129.9个比特币，

预计于 2025 年第三季度报告 按照目前比特币9万美元的价格计算，这相当于约1170万美元的收入。这一产量与公司的整体生产趋势相符：到2025年10月， Cango挖出了602.6个比特币 平均每天挖出 19.44 个比特币。按年计算，到 2025 年，潜在挖矿量可达 6,773.4 个比特币，这一数字反映了 Cango 对其 50 EH/s 算力的积极扩容策略。 根据最近的报道 。 然而， 自2025年初以来，比特币最近下跌了13%。 凸显了波动性可能会侵蚀收入增长，即使是高产出运营也是如此。

运营成本：一把双刃剑

Cango的运营费用仍然是其盈利能力的关键决定因素。2025年第二季度，该公司报告的总运营成本为3.203亿美元，其中包括1.168亿美元的营业成本（不含折旧）、2180万美元的折旧和摊销，以及2.569亿美元的采矿机械非现金减值损失。

正如其2025年第二季度报告中所披露的那样 虽然这些数字包含了减值损失等一次性费用，但其背后的成本结构——尤其是电力和硬件维护成本——仍然不透明。作为参考， Cango 2025年第二季度调整后EBITDA为9910万美元 这表明其核心采矿业务是盈利的，但前提是扣除非现金支出。

该公司向以美国为中心的模式进行战略转型，包括

终止其美国存托凭证（ADR）计划并直接在纽约证券交易所上市 这表明公司注重运营透明度。然而， 该公司在纽约证券交易所上市首日股价暴跌45%。 这凸显了市场对其在成本上升和比特币熊市趋势下能否维持盈利能力的怀疑。

盈利能力和战略理由

Cango每周129.9个比特币的产量表明其有能力在竞争激烈的挖矿领域立足。然而，盈利能力不仅仅取决于产量。

该公司2025年第二季度净亏损2.954亿美元。 这主要是由于资产减值损失和资产剥离造成的，也说明了资本密集型扩张的风险。也就是说， Cango第二季度营收为1.398亿美元 以及其 50 EH/s 的算力 根据行业报告 强调向比特币挖矿进行战略性转型，将其视为一项长期举措。

企业参与比特币挖矿的理由基于三大支柱：1.多样化比特币与传统资产表现不相关，因此可以对冲宏观经济风险。2.可扩展性Cango公司有能力在2024年11月获得32 EH/s的产能，并在2025年6月获得18 EH/s的产能。

根据其财务披露信息 展现了其高效扩展的能力。3.运营效率已部署的算力为 50 EH/s，且平均运行算力不断上升 根据2025年第三季度的数据 建议 Cango 正在优化其采矿基础设施。

长期展望

比特币挖矿对企业的价值在于其在熊市中产生现金流的能力。Cango公司2025年第二季度的调整后EBITDA为9910万美元。

尽管比特币本周下跌了 13% 这表明即使在经济低迷时期，该公司也能保持盈利。然而，该公司必须应对持续存在的挑战：-能源成本电价上涨可能会压缩利润空间，尤其是在比特币价格持续波动的情况下。-监管风险与之前在中国开展的业务相比，以美国为中心的战略可能会使 Cango 面临更严格的监管审查。-技术过时采矿硬件的快速发展可能会使现有设备在没有持续再投资的情况下变得无利可图。

结论

Cango每周129.9个比特币的产量证明了其强大的技术实力和对比特币挖矿的投入。尽管该公司2025年第二季度的财务报告显示盈利能力和波动性并存，但企业比特币挖矿的战略意义依然十分显著。对于投资者而言，关键问题在于Cango能否在应对熊市固有风险的同时，维持其运营效率和规模。如果能够做到，比特币挖矿或许能够成为在日益不确定的经济环境下一种持久的多元化投资策略。