特朗普媒体集团三季度盈利4.1亿美元，加密持仓成核心驱动力

特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group）发布2025年第三季度财报，录得净利润4.097亿美元，标志着该公司自成立以来首次实现季度盈利。这一成绩主要源于其持有的加密货币及相关金融资产价值的显著上升。

加密资产收益主导利润结构

根据提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，该公司在本季度总收入仅为297万美元，远低于去年同期亏损5480万美元的水平。然而，其在数字资产、质押代币及证券类投资方面实现了合计4.961亿美元的已实现与未实现收益。

其中，数字资产和质押代币贡献了3.781亿美元，证券类资产带来额外1.18亿美元收益。尽管衍生品亏损及其他运营支出部分抵消了这部分增长，整体仍呈现强劲盈利态势。

比特币上涨支撑账面收益

首席财务官菲利普·朱汉在财报电话会上指出，本季度比特币价格从6月底的约5.9万美元攀升至9月底的8.4万美元，涨幅接近42%。这一行情直接推动了公司持仓价值的提升。

截至9月30日，公司共持有约15,649枚比特币，其中包括约11,385枚处于质押状态的代币，用于获取额外回报。部分资产因交易对手方可再利用安排而受到限制。

业务转型伴随市场风险

该公司于2025年7月正式进入加密领域，以约20亿美元资金购入比特币及相关证券。此举使其经营业绩与数字资产价格走势高度绑定。

此前第二季度，受加密市场下行影响，公司曾录得2.38亿美元亏损。本季度则因价格反弹实现反向盈利，凸显其盈利模式对市场波动的高度敏感性。

核心业务小幅改善，长期前景仍存挑战

“真实社交”平台的基础业务略有进展。依托“Truth+”流媒体订阅服务和“Truth API”付费功能——后者被部分用户质疑存在信息优先权问题——平台收入同比增长205%，达到约299万美元。

广告收入及与Truth.Fi基金相关的费用也同步增长。即便如此，剔除投资收益后，公司调整后EBITDA仍录得1230万美元亏损，优于去年同期的2910万美元亏损。

当前，公司股票（DJT）报收于4.20美元，当日上涨3.3%，但与2024年注册时高达79.38美元的历史峰值相比，跌幅超过94%。今年以来市值已蒸发近70%。

截至2026年前九个月，公司累计净亏损达2.342亿美元。目前，其与聚变能企业TAE Technologies的60亿美元合并案正待股东投票，定于12月14日举行。

此外，根据季度文件披露，持有10亿美元可转换票据的投资者有权在11月30日前要求现金偿还，可能对公司现金流构成压力。