上市公司抛售比特币达历史峰值，市场或迎新一轮上涨机遇

近期，上市公司减持比特币的速度达到历史罕见水平，创下过去五年内仅出现三次的纪录。这一现象被市场视为潜在看涨信号，因过往类似阶段均伴随比特币价格大幅反弹。

衡量企业资产流动性的关键指标——比特币国库买卖比率，已滑落至89.58%。该数据由Capriole Investments创始人、BeInCrypto专家委员会成员Charles Edwards在社交媒体平台X上披露，指出当前企业正处“投降式抛售”阶段。

为何此信号被视作看涨契机？

Edwards强调：“当累计购买与抛售比例跌破90%，往往意味着市场情绪趋于极端。历史上仅发生过三次，每一次都成为不可错过的投资窗口。”

根据历史回溯，该比率曾在2019年12月、2022年6月和2024年9月跌破90%。此后，比特币价格分别实现2.1倍至9.6倍的增长，尽管初期普遍经历11%至46%的回调。

因此，该指标更适合作为识别大规模抛压阶段的参考，而非精确底部预测工具。

哪些机构正在减持比特币？

Lookonchain链上数据显示，2024年共有14家上市公司转移约108,247枚比特币，总价值达80.8亿美元。其中，比特币矿工类企业主导了大部分交易行为。

MARA是最大抛售方，累计出售40,581枚，其中包括用于偿还比特币抵押贷款的13,597枚。需注意，部分数据基于估算，未完全反映实际现货卖出。

与此同时，战略型持有者Strategy（原MicroStrategy）持续增持。尽管当前比特币价格低于其平均持仓成本，但在11月2日至8日期间仍买入1,036枚，显示长期布局意愿。

MSCI指数调整将如何影响市场？

此次抛售潮正值策略公司股东面临重大结构性挑战之际。MSCI将于11月11日中欧时间晚间公布指数调整名单，新规则可能导致Strategy与Metaplanet被剔除出主要股票指数。

据估算，追踪MSCI指数的基金持有约16亿美元的MSTR股份。摩根大通此前预测，若被剔除，相关资金流出规模或高达28亿美元。

一旦发生，被动基金将被迫抛售股票，可能削弱Strategy后续获取资金以继续采购比特币的能力。不过，相关调整将在11月30日后才正式生效，公司无需立即出售其比特币资产。