比特币日线破位下行，链上数据现底部信号

从日线图来看，比特币价格已有效跌破自6月低点以来支撑反弹的上升通道下轨。这一破位发生在11月初于8万美元区域遇阻后，同时价格也跌破了位于7.8万与7.3万美元的100日和200日移动平均线。值得注意的是，这两条均线此前在10月初刚刚形成看涨交叉，如今却转为压力。

关键支撑位面临考验

价格进一步下探至7万美元整数关口，该区域正是8月大幅上涨行情的起点。若要扭转当前跌势，买方需重新夺回此水平，并进一步收复7.3万美元区域——即通道下轨与200日均线交汇处。在此之前，过去作为支撑的位置可能在反弹中转为阻力。

若抛压持续，下方下一个重要需求区位于6.3万美元附近，对应8月份盘整区底部。更关键的防线则在6万美元，该位置为6月至7月的低点。一旦日收盘价有效跌破此区域，将实质上抹去过去五个月的上涨结构。

4小时图揭示持续下行趋势

4小时图表显示，自9月下旬在8.6万至8.7万美元供应密集区受阻后，比特币进入持续下降通道，呈现高点降低、低点降低的典型疲弱形态。11月初在8.1万美元附近尝试突破通道上轨失败，引发快速抛售。

下跌过程首先击穿通道下轨及7.6万美元需求区，随后加速跌破7万美元关口。价格一度短暂下探至6.5万美元，目前在6.55万美元附近震荡，买盘力量尚未显现。任何反弹预计将在7万美元区域遭遇明显阻力，卖方可能将其视为新的供应区进行防守。

下行空间方面，6.3万美元区域仍是关键支撑，与8月盘整底部一致。只要未能收复7万美元，短期走势仍偏空。在此之下出现的反弹更可能是技术性回调，而非趋势反转。

链上数据释放底部信号

根据CryptoQuant提供的调整支出输出利润比率（aSOPR），该指标反映链上转移资产是否处于盈利或亏损状态。高于1表示多数卖出为获利了结，低于1则意味着参与者正在亏损出货。

该指标在2025年大部分时间维持在1以上，2024年底反弹期间曾达峰值1.07。进入2026年初后跌破阈值，随着价格回落至6万美元附近降至0.98，并在6月至7月低点再度走低。10月回升至约1.013后，30日指数移动平均线再次回落至1以下，当前接近0.995。

这一变化表明，近期买入者正以亏损状态卖出，通常出现在抛压逐渐耗尽的阶段，可能预示局部底部形成。但该指标仍有继续下行风险，如2月所见。若能稳定回升至1以上，并伴随对7万美元关口的有效收复，将是抛售动能减弱的更强信号。