比特币是否已触底反弹？后续涨势如何？数据揭秘

加密货币市场分析：数据揭示投资者情绪与链上动态

加密货币分析机构Santiment近期发布综合分析报告，针对比特币价格剧烈波动期间的市场心理、投资者行为及链上数据进行评估。报告指出，社交媒体上频繁出现的“牛市”“熊市”“触底”“见顶”等概念已被用户主观叙事重塑，其实际参考价值显著减弱。

市场情绪呈现矛盾态势

数据显示，比特币在跌破80000美元关口后迅速反弹至88000美元，使得部分投资者重燃触底信心。然而同期社交媒体上关于熊市的讨论量激增，这种日益增长的悲观情绪在历史重大转折阶段具有典型性。监测显示比特币正面评论占比较近期牛市阶段明显下降，分析师指出：“市场走向常与大众预期相悖，当散户投资者陷入绝望时，往往会出现重大行情逆转。”

衍生品市场未现极端信号

通过对交易所资金费率的分析，目前空头头寸尚未达到历史中引发剧烈上涨的水平。尽管去年十月创下历史新高后空头压力曾推动短期反弹，但当前数据并未出现同等规模的空头积聚。值得注意的是，比特币30日与365日MVRV比率仍处于负值区间，表明普通投资者普遍处于亏损状态，这种情形可能为短期反弹创造空间。

链上活动显疲软迹象

比特币网络使用数据呈现显著下滑。每周新增地址数从2023年12月的337万个降至当前221万个，活跃地址数也从96.39万骤降至72.92万。这种基础网络的弱势表现难以支撑长期上涨趋势的形成。

巨鲸行为引发关注

最关键的发现来自巨鲸动向。持有10-10000BTC的巨鲸与鲨鱼地址在过去六周持续净卖出，而持有不足0.1BTC的小额地址却在加速积累。这种分化格局对市场筑底构成挑战：“疫情后每次重大反弹均由机构投资者引领，若巨鲸未能恢复信心，很难断定市场已形成稳固底部。”

短期反弹可期但长期承压

综合情绪指标、资金费率与MVRV数据，分析师认为短期内可能出现技术性反弹，比特币重回90000美元上方不足为奇。但由于网络使用数据下滑与巨鲸抛售行为持续，长期趋势仍面临下行压力。