比特币$BTC暴跌40%仍获机构持续买入……ETF资金外流成关键变数

比特币持续承压，机构投资者逆势布局

比特币近期延续下行趋势，过去一个月内跌幅超过20%。较10月初触及的12.6万美元高点已下跌约40%，引发投资者担忧。值得注意的是，机构投资者的活动依然活跃。

市场表现与流动性分析

11月成为2022年6月以来跌幅最大的月份。比特币价格虽在跌至8万美元关口后出现小幅反弹，但整体走势仍维持下行趋势。尽管部分分析师认为被动抛压有所减缓，但9.2万美元附近积累的流动性仍对上行突破构成阻力。

ETF资金流动与市场影响

追踪比特币的上市指数基金持续面临资金外流，其中iShares比特币信托在11月单月流出约22亿美元。分析机构Sentora指出，ETF赎回形成的抛压正在击穿图表支撑位。JP摩根最新报告认为，相比传统的四年减半周期理论，宏观经济因素对市场方向的影响更为显著，并指出加密货币行业增长动力已转向机构资金主导。

机构布局与金融创新

机构对比特币的配置仍在持续。Ark Invest与21Shares共同管理的ARK比特币ETF增持超7万股，彰显长期信心。JP摩根据悉正在筹备与BlackRock的IBIT ETF收益挂钩的结构化债券，标志着比特币金融产品正进入大型投行结构化市场。

指数调整风险与企业应对

市场密切关注Strategy面临指数剔除的可能性。JP摩根警告若其被移出MSCI指数，可能导致最多28亿美元资金流出。前首席执行官迈克尔·塞勒对此回应称，公司作为运营企业而非ETF，将继续执行其独特的比特币财务战略。

价格展望与关键技术位

短期市场预期趋于保守。资深交易员彼得·布兰特指出当前跌势呈现典型“死猫反弹”形态，不排除进一步下探可能，但长期看好比特币在下一轮牛市中触及20万美元。目前比特币在8万美元区间测试技术支撑，若失守则7万美元心理关口及6-6.5万美元区间将成为下一支撑。市场认为ETF资金流入与企业购置可能限制下跌空间。

未来市场走向

2025年末的市场表现将成为重要转折点，决定比特币能否重拾升势或延续下跌周期。