比特币回落至8.6万美元背后原因解析

今天早上比特币急剧回调至86,000美元区域并非空穴来风。多重压力同时汇聚：季节性税务抛售、技术动能减弱，以及许多交易员低估的历史性看跌十二月模式。这些因素共同形成了周期末期反弹中常引发突然回撤的典型格局。

税务亏损收割季已经开始

每年，尤其是在美国和欧洲，十二月都会出现激进的税务驱动抛售。投资者和公司减仓以锁定亏损获取税务优惠，或在年终审计前重新平衡投资组合。

加密货币也不例外，由于比特币全天候全球交易，其影响几乎立竿见影。大持有者常在十二月市场疲软时抛售部分持仓，尤其是在市场显露犹豫之际。这种重复出现的行为是历史上十二月成为比特币表现最差月份之一的主要原因。

历史数据显示十二月疲软

Coinglass季节性表格显示了一个显著规律：每当十一月收跌，十二月往往随之走低。2025年十一月以-17.28%收官，这与2018、2019和2022年等多个历史周期中红十一月后接红十二月的情况相符。

纵观历史，十二月曾多次出现两位数跌幅，包括2018年暴跌36.57%，2019年下跌5.15%，以及2022年回落3.59%。红十一月结合历史上疲软的十二月，极大增加了十二月初波动概率——这正是今日市场的真实写照。

牛市趋势尚未确认

比特币链上和技术指标双双发出警告：当前上涨趋势尚未稳固。价格从91,000美元上方骤跌至86,000美元，未能守住突破位。

BTC目前交投于103,001美元的50日移动均线和104,439美元的200日移动均线下方，形成看跌排列。恐惧贪婪指数维持在28，反映明显的避险情绪，而40.50的相对强弱指数表明动能减弱却未达超卖状态。

这些信号综合表明比特币未进入确认的牛市趋势，交易员正在等待更高级别时间框架的验证后再增加多头头寸。缺乏强劲资金流入或看涨催化剂时，季节性抛压极易主导市场。

链上数据揭示巨鲸观望而散户进场

低清算量显示自满而非强势

从您提供的清算图表可见，高亮区域显示总清算量极为平缓，处于数月最低水平。这反映出交易员已显著降低杠杆的市场状态。

激进多头较少入场，参与者大多观望等待更明确趋势。低杠杆率削弱了上涨动能，使得卖压增加时价格更易下行。

价格走势确认突破失败

TradingView图表清晰显示高价区遭遇坚决拒绝。比特币未能维持91,000美元上方的攀升，下跌期间卖盘量显著增加，表明卖方积极参与。

市场直接稳定在86,000美元中段区间，与此前整理区域吻合。除非BTC收复关键移动平均线或出现买盘回流，下行压力可能持续。

比特币为何跌至86,000美元？——总结

本次下跌可能由十二月开启的税务抛售驱动，加之十一月收跌的历史规律——这通常预示十二月表现疲软。

技术指标明确显示BTC仍处于关键趋势水平下方，意味着牛市趋势未获确认。市场情绪转向恐惧，杠杆降低削弱了支撑进一步上涨的动能。价格在91,000美元遭遇决定性拒绝后，最终回调至86,000美元。