Strategy若抛售比特币是否会成为本轮行情的标志性事件？

Strategy首席执行官Phong Le近日透露，该公司可能因市场压力被迫出售其持有的比特币。这一表态引发了市场的高度关注，尤其是在MSTR股票持续下跌、公司面临净资产值（mNAV）跌破1的风险之际。

在最近的一次播客采访中，Phong Le表示，如果优先股的mNAV低于1，他们可能会通过出售比特币来支付股息。他强调了比特币收益率作为公司的主要关键绩效指标（KPI），并称当mNAV低于1时，出售比特币持有量将是一种更具“创造性”的解决方案。

Phong Le进一步解释道，即使在净资产值低于1的情况下，公司通常也会在净资产值高于1时通过融资来履行义务。他以2022年的加密货币寒冬为例，当时公司回购了以比特币为抵押的贷款，证明其已为类似的市场状况做好准备。然而，他也坦言，如果无法筹集资金，出售比特币将成为唯一的选择。

目前，Strategy的mNAV为1.19，公司持有649,870枚比特币，总价值约550亿美元。然而，由于MSTR股票处于下跌趋势，Michael Saylor领导的公司仍然面临mNAV持续低于1的风险。根据TradingView的数据，该股今年迄今已较2025年约455美元的高点下跌超过40%。

此前，市场上曾有传言称Strategy出售了部分比特币，但Saylor迅速否认了这一说法。随后，该公司进行了今年以来最大规模的比特币收购之一，斥资8.36亿美元购入8178枚比特币，这笔交易的资金来源于STRE的发行。

上周，Strategy增持了130枚比特币，总价约1170万美元，买入均价约为89,960美元。此次增持正值比特币价格呈现下跌趋势。

除了比特币价格暴跌之外，被MSCI指数剔除的可能性也对Strategy的前景构成了威胁。MSCI将于明年1月决定是否将Strategy等国债公司继续保留在其指数中。

在昨夜美股开盘期间，Strategy（MSTR）盘中一度下跌近11%。那么，如果Strategy真的开始抛售比特币，这是否会成为本轮行情中的标志性事件？市场正拭目以待。