美联储结束量化紧缩

美联储结束量化紧缩，货币政策迎来重大转折

美国货币政策发生重大转变，美联储正式结束了为期三年的量化紧缩计划，标志着疫情后经济复苏以来最具意义的政策转折之一。此举意味着央行从缩减资产负债表转向稳定流动性，旨在维持健康的银行体系，并将通胀引导回目标水平。

美联储停止缩表，两年间缩减2.2万亿美元

美联储已停止削减资产负债表，结束了2022年至2024年实施的量化紧缩周期。在此期间，美联储通过不再投资到期资产的方式实现了规模缩减：

1.6万亿美元美国国债6000亿美元抵押贷款支持证券

这是美联储历史上最大规模的资产负债表收缩之一，反映了央行试图逆转疫情期间刺激政策创造的过度流动性。

银行准备金恢复至安全水平

随着量化紧缩结束，美联储暗示银行准备金已达到舒适安全水平，降低了短期融资资产面临压力的风险。这一点至关重要，因为过低的准备金可能引发回购市场紧缩——这是继2019年交易量紧缩波动后需要避免的爆发点。

市场预计12月降息概率高达88%

政策转变后，交易员目前预计12月降息25个基点的概率达到88%。市场信心增强源于以下因素：

通胀压力缓解劳动力市场稳步降温美联储转向温和紧缩政策

降息将标志着向更宽松环境迈出的第一步，这可能支持风险资产、信贷活动和更广泛的市场融资条件。

加密货币市场对流动性新浪潮作出反应

美联储结束三年量化紧缩周期并转向流动性支持的决策，被视作加密资产的看涨催化剂。交易员预期美元融资条件改善、风险偏好上升以及12月潜在降息——这些都是通常助推数字资产的因素。

随着银行准备金趋于稳定，并通过国债购买准备注入流动性，比特币和替代币往往能从更宽松的金融条件、更强的资本流动和 renewed 市场动能中受益。

若这一转变发展为更广泛的宽松周期，分析师预计加密资产将迎来资金流入增加、风险资产需求增强，以及更有利的宏观背景。

美联储将通过国债购买提升流动性

美联储将转而购买国库券以维持准备金水平，而非继续缩减资产负债表。这一方法使美联储能够：

稳定银行系统准备金水平保持资产负债表构成的灵活性防止紧缩政策意外重现

这一行动被广泛视为向稳态资产负债表政策的战略转型。

结论

美联储结束三年量化紧缩计划的决定是美国货币策略的重要转折点。随着银行准备金趋稳、12月降息预期升温，以及央行转向国债购买以维持流动性，市场正在为更具支持性的政策环境做好准备。未来的决策将揭示这一转折是否会发展为全面宽松周期，从而塑造未来数月的经济格局。