美银终于建议财富客户：将1%–4%资产投入加密货币

美国银行的政策转变

美国银行为其财富客户开辟了加密货币的正式配置路径，此举颠覆了此前禁止投资顾问主动推荐数字资产产品的政策。根据雅虎财经报道，美林证券、私人银行及Merrill Edge平台的客户现在可将投资组合的1%至4%配置于加密货币。这一转变影响着超过1.5万名投资顾问——此前即使在零售与高净值客户对加密货币兴趣激增时，他们仍被限制发起相关讨论。此次政策调整使这家全美最大的咨询网络与早已公布配置区间的竞争对手保持一致。

自2026年1月5日起，该行首席投资办公室还将开始覆盖四只比特币现货ETF：Bitwise的BITB、富达的FBTC、灰度比特币迷你信托以及贝莱德的IBIT。这些ETF自获批以来始终主导着美国市场交易量，使财富客户能在不直接持有底层资产的情况下通过受监管渠道进行配置。

投资者启示

1%-4%的配置区间首次明确允许投资顾问推荐加密货币，为比特币现货ETF通过主流财富渠道吸纳资金拓宽了入口。

时机与配置区间的深层含义

私人银行首席投资官克里斯·海齐在声明中指出，对于能承受较高波动性的客户而言，少量加密货币配置“可能具有合理性”。其言论凸显出以受监管工具与资产多元化为核心的框架，而非直接持有或短期交易。这一配置幅度与同业建议高度吻合：摩根士丹利去年10月建议“机会型组合”配置2%-4%加密货币；贝莱德常提及通过ETF配置1%-2%比特币作为长期战略布局；深耕该领域多年的富达则为多数客户维持2%-5%配置区间，对年轻投资者则放宽上限。

机构间的共识反映出加密货币产品已发展成财富管理者可合规整合的成熟形态。尤其是贝莱德与富达的比特币现货ETF，为原本缺乏合规工具的投资顾问扫清了操作障碍。

华尔街整体转型的对照视角

美国银行的立场转变与多家主流机构的进展相呼应。先锋集团在多年拒绝涉足比特币相关产品后，近期终于允许部分加密ETF及共同基金登陆其平台。这一决定消除了美国资管行业中最后几个大型抵制者之一。其他机构也在近期有所动作：尽管比特币较一年前价格低约10%，摩根大通与渣打银行仍重申长期看涨立场。前者上月再次强调17万美元目标价，后者则曾提出20万美元的年末价格预期。

在财富管理领域，顶级银行的正式指引具有重要影响力：既界定了可接受风险水平，传递内部认可信号，又为顾问提供了无需等待客户主动询问即可使用的框架。对众多投资者而言，这将是首次有机会与顾问将比特币ETF纳入标准投资组合构建的讨论范畴。

投资者启示

此举扩大了比特币ETF的潜在市场。当投资顾问能主动推荐产品时，资金流入往往从客户自发兴趣转向结构化配置框架。

对比特币与财富管理行业的影响

比特币当前价格较去年10月创下的12.6万美元历史高点回调约10%。尽管出现回撤，加密货币正逐渐从边缘资产转变为财富管理部门认可的战略配置工具。美国银行将数字资产纳入首席投资办公室管辖范畴——而非视作例外处理——标志着与其历史立场的彻底决裂。

若投资顾问普遍采用1%-4%配置区间，比特币ETF的资金流入将源自投资组合模型驱动，而非短期投机行为。这与ETF获批后出现的模式一致：当时机构配置者开始将比特币产品视作战略资产配置的常规组成部分。目前美国银行已与摩根士丹利、贝莱德、富达及先锋集团共同开辟了受监管的加密货币配置通道。这些机构为美国家庭管理着数万亿美元资产——即便采用保守配置比例，也将转化为可观的资金流量。