比特币和以太坊能否在年底前打破横盘整理格局？

币圈网报道：

加密货币市场已进入关键时刻。

比特币 （比特币）和 以太坊 以太坊 (以太坊) 正面临关键的技术和宏观经济十字路口。由于以太坊和以太坊都处于窄幅盘整区间，投资者正在密切关注机构流动性、ETF资金流动以及链上基本面能否在年底前推动价格突破。本分析将考察技术阻力、宏观经济情绪和链上活动之间的相互作用，以评估价格持续上涨或出现更深层次回调的可能性。

比特币：流动性集中爆发，关键阻力位面临考验

比特币的价格走势一直集中在 93,000 美元至 94,000 美元的阻力区间，这是一个关键的门槛，可能会决定其周期中期复苏的轨迹。

根据 BraveNewCoin 的一份报告 这一水平代表着机构流动性集群和 ETF 资金流入的增加，这加大了多头重新夺回 95,000 美元至 97,000 美元区间的压力，以发出可持续上涨趋势的信号。 对该靶场的复测取得成功 可能会引发新一轮上涨，但如果未能突破 95,000 美元，则可能面临重新盘整或跌至 80,000 美元的风险，届时可能会出现进一步的抛售。

链上数据为这一叙述增添了更多细节。Glassnode 的分析 强调短期持有者 目前，该股每日已实现亏损4.27亿美元，这是自2022年11月以来的最高水平。这表明短期获利回吐压力加剧，可能会延缓突破。与此同时， 比特币算力上升了6.7%。 2025年11月初，尽管价格下跌，但挖矿活动依然活跃，这反映出挖矿活动持续进行。然而，算力价格已下跌10.8%至每PH/s/天38.25美元，表明矿工利润空间收窄——这一因素可能会影响近期的供应动态。

以太坊：看跌势头强劲，可能跌破 2000 美元底部

以太坊近期跌破 3590 美元支撑位，加剧了看跌情绪，抛售量比平均水平高出 138%。

美国以太坊 ETF 录得 220 万美元净流出。 11 月 25 日。该代币目前正面临 3,080 美元支撑位的关键考验，进一步下跌可能会冲击 2,000 美元的心理关口。 分析师阿里·马丁内斯援引链上指标指出 认为以太坊的实际价格 (RP) 为 2,007.08 美元，这表明 28% 的回调之后可能会出现反弹。

尽管短期内会经历阵痛，但以太坊的基本面依然坚挺。

每日交易和质押活动 质押收益一直保持稳定，年回报率在3%至5%之间。即将到来的Dencun升级预计将提升可扩展性，这可能成为长期发展的催化剂。然而， 宏观经济逆风——包括流动性收紧 缺乏清晰的叙事继续对投资者情绪构成压力。

宏观经济因素：美联储政策和机构情绪

美联储的利率决策已成为影响加密货币市场的主导力量。

比特币相对于美国股票的表现不佳 尽管ETF资金流入强劲，但这凸显了其对宏观经济变化的脆弱性。与此同时， 以太坊ETF资金流出反映了更广泛的机构转变 目前，比特币的市场份额已达 53.2%，占据主导地位。这一趋势凸显了比特币作为“数字黄金”价值储存手段的作用日益增强，而以太坊作为实用型资产的定位仍未确定。

链上活动：波动性和流动性动态

这两种资产都面临着极高的波动性。

比特币月度波动率达到 45% 而以太坊在2025年11月飙升至68%。对于比特币而言， ETF资金流出1.91亿美元 加剧了近期的抛售压力，而以太坊的交易量跌至 141 亿美元，较前几个月有所下降。 这些指标表明，尽管机构流动 链上结算活动（尤其是比特币的链上结算活动）仍然是关键驱动因素，11 月份的交易量达到 384 亿美元。

结论：突破之路充满荆棘

比特币和以太坊能否突破横盘整理阶段取决于三个因素：1.技术性修复比特币必须果断突破 95,000 美元才能确认上涨势头，而以太坊需要稳定在 3,080 美元以上才能避免更深的回调。2.机构流动性比特币ETF资金持续流入，且出现逆转

ETH 资金外流可能为周期中期反弹提供必要的动力。3.宏观韧性美联储政策的鸽派转变或风险偏好情绪的改善可能会缓解这两种资产面临的压力。

然而，下行风险依然显著。比特币跌破 8 万美元或以太坊跌破 2000 美元，可能会重新引发下跌势头，尤其是在宏观经济状况恶化的情况下。目前，市场正处于一场高风险的观望游戏中——关键价位上的每一次波动都可能改变年底的市场前景。