与比特币相比，以太坊交易者面临的下行风险更小。

币圈网报道：

以太坊交易员们比以往更加乐观地进行仓位布局比特币交易对手方，期权数据显示。

尽管投资者普遍持谨慎态度，但这种分歧表明，交易员认为市值排名第二的加密货币的短期下行风险小于比特币。

这一预期与近期现货价格走势相符。

据报道，以太坊交易价格略高于 3100 美元，过去 24 小时内下跌约 2%。CoinGecko数据显示，以太坊今年迄今为止的表现为-3%，略好于比特币的-6%，尽管自10月份以来，这两种资产都出现了两位数的下跌，其中以太坊下跌了19%，比特币下跌了25%。

对于期限较长的期权，以太坊90天期权的偏斜度为-1.7%，链上期权平台Derive的研究主管肖恩·道森表示，这“明显比比特币的-4%更看涨”。解密“换句话说，交易员更愿意为比特币购买保险，而不是为以太坊购买保险。”

两种资产的负偏度均表明，市场对保护性看跌期权的需求持续高于看涨期权。然而，二者在看跌程度上的分歧在于：前者明显低于后者。

道森表示，尽管近期受美联储鸽派情绪推动市场反弹，但市场“距离第四季度初的乐观情绪还相差甚远”。他建议未来几周保持谨慎。

以太坊空头回落

种种迹象表明，市场对以太坊的看跌情绪可能出现初步缓和。

“我们看到以太坊期权市场的悲观情绪有所减弱，尽管衍生品交易员仍未完全消化‘圣诞行情’，”加密货币研究平台Block Scholes的研究分析师Thahbib Rahman表示。解密.

拉赫曼指出，近期短期以太坊合约的看跌/看涨期权偏斜度短暂转正，创下自10月下旬以来最强劲的看涨势头。此外，该公司自主研发的以太坊BlockScholes风险偏好指数似乎已触底，而这种形态历来预示着市场情绪的转变。

拉赫曼将 2025 年 5 月的市场结构与当时的情况进行了类比，当时市场出现了一波显著上涨。

拉赫曼表示：“当时，这波上涨行情是在宏观环境较为积极的背景下开始的，Pectra 进行了升级，在接下来的几周里，以太坊现货 ETF 迎来了有史以来最好的资金流入期。”

他指出，类似的催化剂目前也正在发挥作用：市场正在消化这一预期。美联储12月可能降息以太坊的Fusaka升级已上线为了提高二层网络效率，像BitMine这样的公司已经做出了努力。大量以太坊购买他表示，目前缺失的要素是持续涌入现货以太坊 ETF 的资金，而这正是推动更果断的上涨行情所必需的。

从期权市场数据中可以看出，技术定位显示，市场虽然不预期会出现大幅上涨，但正在谨慎地降低以太坊出现特定下跌的可能性。

然而，零售预测市场的视角与专业期权市场的谨慎倾向形成鲜明对比。Myriad（由……所有）的用户解密母公司 Dastan 给比特币 75%机会在达到 69,000 美元之前达到 100,000 美元的可能性更大，这比他们预期的 49% 的可能性要乐观得多。分配以太坊价格在跌至 2500 美元之前就触及了 4000 美元。