loading...
币圈网报道： 
2025年12月7日 | 18:46 比特币价格走势背后正在发生一种微妙但重要的转变。尽管市场焦点仍然集中在每日波动上，但期权市场——通常是市场情绪变化最早的指标——已经开始发出完全不同的信号：疲软。
交易员们不再押注于暴涨行情，而是越来越多地为相反的情况做准备。
短期期权交易活动激增，并非因为交易员预期会有成交，而是因为他们预期不会有成交。期权卖方占据主导地位，他们将比特币近期的价格盘整视为该资产可能被困在窄幅震荡区间内的时间比许多人预期的要长。
要点总结 期权交易员将比特币视为区间震荡资产，并进行短期抛售。挥发性该术语指的是加密货币价格在特定时间段内偏离其平均值的程度。
“>波动性. ETF交易所交易基金
ETF流出和负期货一种衍生品合约，规定了在未来特定日期以预定价格买卖特定资产的协议。
期货资金短缺凸显了机构信念的减弱。 尽管短期内经济停滞不前，但长期期权需求表明市场相信未来会出现大幅波动。此次调整是在经历了两个月残酷的下跌之后进行的，这两个月加密货币市场市值蒸发超过1万亿美元。下跌非但没有重建市场信心，反而使交易员们变得更加谨慎，在选择长期投资标的时也更加挑剔。
比特币周末跌至 88,000 美元左右，凸显了这种动态。
该资产再次向其三周交易走廊的中心靠拢——该走廊位于 80,000 美元至 100,000 美元之间，既是价格的上限，也是价格的下限。
比特币仍然占加密货币总市值的约 60%，但它无法突破任何界限，这削弱了整个行业的增长势头。
Coinbase 的 Deribit 衍生品平台是这种转变最明显的证据。
未平仓合约中，12月底到期的合约需求远超其他到期日的合约。这种模式反映出，市场更倾向于从短期押注中收取溢价，而不是押注于有意义的方向性走势。
Wintermute 的 Jasper De Maere 将这种结构描述为“区间交易”——交易员在两端卖出波动性，他们相信比特币目前仍将被限制在一定范围内。
但德梅尔也指出了一个矛盾之处：长期期权仍然被大量买入，这表明交易员预计目前的平静最终将让位于剧烈的波动。
ETF资金流动进一步印证了市场目前处于盘整状态，而非准备突破的观点。
贝莱德旗下的iShares比特币信托基金已连续六周出现资金流出，这是该基金自2024年初成立以来最长的资金流出期。在11月28日之前的五周内，超过27亿美元的资金流出，上周四又出现了一波大规模的赎回潮。
价格稳定并未转化为大型投资者的信心。恰恰相反，它凸显了投资者的犹豫不决。
2025 年最引人注目的发展之一是比特币与股票的分化。
在过去十年的大部分时间里，这两者大致同步，尤其是在超低利率时期。但如今，这种一致性已经破裂。
.dark-mode .read-more {background-color: #343a40 !important;}尽管人们预期特朗普总统重返总统职位最终会带来更友好的加密货币监管，但市场尚未反映出这种乐观情绪——至少目前还没有。
这种脱节引出了一个令人不安的问题：如果比特币既不能与股票同步上涨，也不能独立上涨，那么下一波上涨动力从何而来？
期货市场也呈现出类似的克制局面。
比特币永续合约的资金费率已降至零以下，这意味着卖空者正在向卖多者支付费用——这是市场谨慎看跌的典型迹象。
Coinglass 分析证实，短期期货市场情绪已转为防御型，而 ETH 期权则显示出对下行风险对冲的强劲需求。
确实存在上涨兴趣，但这种兴趣是选择性的，而且很少有人真正相信。
所有这些信号——ETF资金流出、负融资利率、对短期期权的偏好以及不愿追涨——都指向同一个结论：市场并未准备突破。它正在等待宏观催化剂、波动率重置以及下一轮清算级联或机构触发。
在此之前，交易员们似乎乐于认为比特币的价格将保持不变。
497
274
158
325
911
697
