报告：比特币吸金7320亿美元创新高，超以往周期总和

比特币新资本流入创纪录突破7320亿美元

在2022至2025周期中，比特币吸引了7320亿美元的新资本流入，超过以往所有周期资本流入总和。这一积累阶段推动比特币实现市值达到历史新高，同时市场交易呈现更平稳、规模更大、机构化程度更高的特征。

资本流入与实现市值

数据显示，本周期累计资本流入达7320亿美元。作为对比，2011-2015周期流入44亿美元，2015-2018周期流入860亿美元，2018-2022周期流入3880亿美元。当前周期月净流入在300亿至1000亿美元区间波动，其中2025年10月单月净流入约398亿美元，此后逐步回落至每月150亿美元水平。报告指出，当前资本流入主要来自稳定币流动性、现货ETF需求及资产代币化通道，这些因素改变了资金进入生态的方式。

另一方面，比特币今年实现市值突破1.1万亿美元，创下新的里程碑。与按最新市价计算总值的市值指标不同，实现市值通过追踪链上交易记录，反映累计净资本流动情况。在2022至2025年间，比特币价格从1.6万美元攀升至12.6万美元，涨幅达690%。

市场主导地位与波动性

自2022年11月以来，比特币市场主导率从38.7%上升至58.3%。分析认为这反映了市场向高流动性、低风险资产的转向。与此同时，以太坊市场份额降至12.1%，延续了2022年合并后持续跑输比特币的趋势。山寨币整体市场份额现为21.3%，较前几个周期呈现零售参与度降低和投机资金受限的特点。

稳定币目前占总市值8.3%，略高于去年水平但低于2022年末17.3%的峰值。报告强调稳定币仍是中心化与去中心化交易所的主要报价货币，其在新兴市场应用的增长为美元计价交易提供了流动性支持。

数据还显示比特币长期波动率从84%降至43%，随着市场深度扩大，其实际波动率呈现结构性下降。短期波动指标在月度和季度维度上介于17%至75%之间。尽管低于历史周期水平，但这些数值仍高于传统股票和大宗商品基准，表明市场继续对流动性变化和情绪波动保持敏感。