比特币估值重置引关注，以太坊与瑞波币现分化走势

加密货币市场正经历结构性转变，资金流动呈现多元化特征。比特币的NVT金十字指标进入历史罕见区间，表明价格下行速度超过网络使用量下降，但链上活动未崩溃，显示需求依然稳固。这一现象被解读为估值重置而非崩盘，暗示长期持有者正在悄然吸收供应，为未来趋势转变积蓄力量。 尽管现货ETF出现资金流出，以太坊的供应动态却在悄然收紧。Resolve Labs数据显示，Bitmine近期从币安撤出超13,000枚ETH，单笔交易逾3万枚，此类大额转移更像资产重新部署而非恐慌抛售。交易所余额持续下降，反映短期流动性压力，但链上支撑力仍在。 与此同时，瑞波币（XRP）表现尤为亮眼。自推出以来，现货XRP ETF每日均有稳定资金流入，资产管理规模已突破11.6亿美元。这种持续、平稳的资金吸纳模式，通常指向机构投资者的系统性建仓，而非情绪驱动的投机行为。价格反应滞后，但积累效应正逐步显现。 当前市场并非由单一风险偏好主导，而是呈现出谨慎选择的氛围。投资者不再盲目追逐热点，而是在评估不同资产的底层逻辑：比特币的估值优势、以太坊的供应紧缩、以及XRP通过受监管产品吸引机构资本的能力。 展望2026年，谁将胜出取决于核心驱动力的变化。若估值修复成为主线，比特币可能迎来新一轮积累；若链上部署和资产吸收成为焦点，以太坊或脱颖而出；而若机构配置持续增长，XRP有望成为最大受益者。 真正的信号不在价格涨跌，而在资本的分布与策略选择。市场正在从情绪化周期转向基本面驱动的长期博弈。