MicroStrategy融资7.5亿美元后暂停比特币购买，市场趋势引发关注

MicroStrategy公司近日通过发行A类普通股成功募集近7.5亿美元，显著增强其现金储备。然而，在当前加密货币市场持续低迷的背景下，公司已暂时停止进一步增持比特币，以应对数字资产与股票估值双重压力。

股票发行强化流动性

根据12月15日至21日的监管文件披露，MicroStrategy在此期间发售了453.5万股A类普通股（股票代码：MSTR），净收益为7.478亿美元。此次融资未涉及优先股发行，标志着公司资本运作策略的最新调整。

尽管融资成功，但公司股价与比特币走势同步走弱。谷歌财经数据显示，过去12个月中，其股价累计下跌超55%，反映出投资者对高杠杆数字资产持有模式的谨慎情绪。

美元储备成核心战略

此次融资是公司设立专项美元储备计划的一部分。该储备于12月初首次公布，初始规模达14.4亿美元，专用于支付优先股股息及未偿债务利息。

执行董事长迈克尔·塞勒在公告中表示：“公司目标是维持至少12个月的股息支付能力，并逐步提升至覆盖24个月或更长时间。”该信息已提交至美国证券交易委员会（SEC）备案文件（8-K表格）。

比特币购买节奏明显放缓

截至最新披露，MicroStrategy持有的比特币数量仍为671,268枚，平均成本约为每股74,972美元。其最近一次购买发生在12月15日，以9.803亿美元购入10,645枚比特币，平均单价为92,098美元。

此后未再有新增购买记录，这一转变对长期依赖股权融资扩张比特币敞口的公司而言具有标志性意义。

当前比特币价格约为89,433美元，较近期高点回落，过去12个月跌幅约4.4%。市场趋势显示，投资者对高风险资产配置趋于保守。

比特币国库企业普遍承压

MicroStrategy的策略调整反映了近年来采用比特币作为资产负债表管理工具的企业所面临的共性挑战。

2024至2025年，多家企业宣布建立比特币国库，初期推动股价上涨。但随着加密市场回调，这些收益已大幅回撤。

例如，日本企业Metaplanet自2024年4月宣布比特币战略以来，虽年内股价上涨26%，但近六个月下跌约75%。另一主要持币方MARA Holdings，持有53,250枚比特币，2025年股价已下挫约38%。

这表明，尽管比特币被视为价值储存手段，但在宏观环境变化下，其金融属性与企业财务表现之间的联动正面临严峻考验。