比特币波动率飙升至2025年新高 市场趋势分化明显

12月中旬，比特币市场经历剧烈震荡，波动性攀升至2025年4月以来的最高水平。根据资产管理公司VanEck的最新报告，比特币30天波动率一度超过45%，反映出市场情绪显著波动。过去一个月，比特币价格下跌约9%，抛售压力在11月22日左右达到顶峰，当时价格曾短暂接近80,700美元，引发广泛关注。 H2 链上活动出现降温迹象 VanEck通过其GEO框架对市场基本面进行评估，该框架涵盖全球流动性、加密市场杠杆率及链上活动等关键指标。数据显示，尽管长期投资者兴趣依然强劲，但12月份短期市场状况呈现疲软态势。多项链上指标显示下滑趋势：比特币网络算力略有下降，每日交易手续费减少，新增钱包地址数量增长乏力。这些变化表明，随着交易者和用户采取更为谨慎的态度，市场活跃度正在降低。 H2 企业买家增持比特币，而ETF资金流出加剧 尽管整体市场表现疲软，大型企业比特币持有者仍在持续增加持仓。数字资产管理公司在11月中旬至12月中旬期间累计增持约42,000枚比特币，创下自2025年年中以来的最大单次增持记录。其中，Strategy公司通过发行股票为其比特币购买提供资金支持，显示出机构对长期价值的信心。 与之形成对比的是，投资者对比特币交易所交易产品（ETP）的需求减弱。当月ETP中比特币总持有量出现下降，表明部分资金在市场波动加剧背景下选择撤离，凸显短期风险偏好下降。 H2 长期投资者坚守阵地，短期投资者纷纷抛售 区块链分析揭示出持币群体行为的显著分化。过去几年内买入的中期投资者在近期价格回调中更倾向于卖出获利；而长期持有者，特别是持有时间超过五年的投资者，其持仓基本保持稳定。这一现象表明，经验丰富的投资者普遍对市场前景保持信心，而短期交易者则更容易受价格波动和不确定性影响，导致阶段性抛压上升。 H2 采矿压力增大，但历史数据带来希望 由于价格下跌压缩了盈利空间，比特币矿工面临较大运营压力。过去一个月，比特币网络算力出现明显回落，创下自2024年初以来的最大单月跌幅。这主要归因于能源成本上升以及部分主要矿区的运营调整。 VanEck指出：“尽管自2020年以来比特币哈希率增长了约10倍，但在过去几个月里，其哈希率一直在策略性地下降。”这一趋势虽短期内构成下行压力，但从历史规律看，算力下降往往预示着市场底部临近。数据显示，在类似阶段之后，比特币六个月内平均回报率通常显著提升，为后续反弹提供了潜在支撑。 相关阅读：币安、Solana 和 Coinbase 概述了 2026 年机构加密货币战略。