### **背景**
近期全球数字资产投资产品资金流向呈现明显分化，市场情绪受多重因素影响。自十月中旬以来，累计资金流出已达32亿美元，其中比特币与以太坊遭遇大规模撤离，而XRP和Solana则因ETF效应持续吸引机构资金注入，形成鲜明对比。
### **事件**
据英国资产管理公司CoinShares分析，上周数字资产投资产品净流出4.66亿美元。比特币相关产品流出4.43亿美元，以太坊产品流出5950万美元。与此同时，XRP获得7020万美元净流入，Solana净流入750万美元，延续自美国相关ETF推出后的资金流入态势。
XRP ETF自上线以来累计吸纳10.7亿美元，Solana ETF累计达13.4亿美元，表现已超越多数主流大型资产。相比之下，比特币产品累计流出28亿美元，以太坊产品流出16亿美元，凸显资金轮动的结构性变化。
### **市场反应**
尽管某知名资产管理公司旗下比特币信托产品今年实现250亿美元净流入，位列全市场ETF第六位，但因资产价值下跌，投资回报仍为负值。彭博ETF分析师指出：“在弱势市场中能募集250亿美元的资金，在牛市中必将获得更大发展空间。”
全球资金外流主要集中在美市场，上周净流出4.6亿美元。瑞士仅小幅流出1420万美元，德国反而实现3570万美元净流入，12月单月吸纳2.48亿美元，显示其在下跌行情中加强买入的策略倾向。
### **专家观点**
Bitwise首席投资官表示：“当前比特币趋势呈现长期向上走势，在较前周期更低的波动性中开启了长达十年的成长历程。”他强调ETF推出后机构的净买入态势，与以往曾导致60%以上跌幅的熊市结构存在本质区别。
### **未来展望**
比特币目前徘徊于约87800美元水平，在85000美元支撑位与93000美元阻力位间震荡，呈现七年来最疲弱的年末走势。通常年末会因获利了结和投资组合调整扩大波动，但今年末却出现交易规模骤减和横盘整理态势。
衍生品市场也显现紧缩迹象。据QCP Capital报告，近日比特币和以太坊永续合约未平仓合约额一夜之间分别减少30亿和20亿美元。分析师认为这反映年末风险规避情绪升温，交易者转向观望姿态。
Ledn首席投资官预测未来价格将持续波动，他认为：“比特币可能在71000-84000美元区间筑底后，于2026-2027年间升至145000-160000美元。”但他补充道，若跌破69000美元，则需重新评估该预测。
### **以太坊质押格局转变**
值得关注的是以太坊质押流动出现变化。持续六个月的取款优势态势发生逆转，存款待处理数量开始超过取款待处理数量。目前约74.56万ETH等待存入，而等待取出的ETH仅36.05万。这一新供需变化可能缓解以太坊抛压，被视为价格趋于稳定的积极信号。
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