比特币波动加剧：机构对冲升温，市场或迎新变局 币安官方交易所口

新年伊始，市场似乎出现了新的对冲策略。如果比特币在新年夜之前未能收于94,000美元以上，那么它将在2025年以亏损告终。

历史最悠久、规模最大的加密货币在2025年下跌了5.7%。圣诞节期间，该加密货币表现平平，而美国股市则一路飙升至新高。

交易员们现在都很谨慎，一些人担心这种低迷的市场情绪可能持续到一月初。

近期比特币需谨慎

根据期权分析平台的数据，短期仓位意味着市场波动加剧，老练的投资者更倾向于采取下行保护措施。

1周25 Delta风险逆转（RR，橙色）的下降说明了这一点，凸显了对冲或看跌期权（看跌押注）的重新需求。

事实上，所有期限（1周至1年）均为负值，这意味着机构更倾向于对冲风险，而不是押注价格大幅上涨或突破性走势。

要使市场情绪发生积极转变，并恢复上涨势头，25-Delta RR应该回落至0或转为正值。

据新加坡一家加密货币交易平台称，QCP Capital流动性恢复后，比特币的发展方向可能会逐渐明朗。

“由于未平仓合约在12月26日到期后下降了约50%，市场信心依然有限。资金处于观望状态，市场方向可能要等待流动性恢复。”

机构对比特币的需求减弱

期权市场的谨慎仓位也反映了机构需求的类似趋势。2025年底，美国现货ETF流出量总计55亿美元——这是自2024年推出以来的最高数字。

然而，资金外流似乎是由于对冲基金在利润丰厚的基差交易收益率从10%降至5%后退出头寸所致。

事实上，ETF的累计资金流入量仅比10月份620亿美元的高点下降了9%。换句话说，尽管第四季度出现回调，但大多数ETF持有者仍然抱有一定的长期信心。

也就是说，2025年第四季度的市场暴跌已经受到多种因素的加速，包括10月10日的崩盘和MSCI对比特币国库公司的指数审查。

由于MSCI策略在2025年第一季度退市的风险仍然高达+75%，市场可能会在1月中旬结果出来之前保持区间震荡。

自12月中旬以来，比特币价格一直徘徊在9万美元下方，上方阻力位在9.4万美元。这种横盘整理的局面可能会持续到1月初。

最后想说的话

• 期权交易员押注比特币抛售可能已经缓解，但8.5万美元至9.4万美元的价格区间可能会持续到2026年初。
• 2025年第四季度，ETF资金流出达到创纪录的55亿美元，但长期信念依然存在。

当前市场正处于关键转折点，比特币波动与机构行为之间的互动正成为影响未来走势的核心变量。投资者需密切关注期权市场信号与流动性变化，以把握潜在的反转机会。